FX168財經報社(北美)訊 上世紀80年代，日本似乎抓住了世界的尾巴，結果卻看到其經濟陷入了「失去的十年」和普遍的萎靡不振。如今，類似的命運可能再美國難以想象的重演。
美國正在快速發展的最新技術領域取得重大勝利:人工智能，包括微軟對OpenAI的投資;引領科技巨頭利用互聯網的Alphabet、亞馬遜和Meta平臺;埃隆·馬斯克的Neuralink和SpaceX都推動了創新的極限。
然而，誤入歧途的政府政策可能會使美國經濟陷入深淵。
在20世紀70年代和80年代，日本通過出口，特別是對美國市場的出口，推動經濟增長，這是通過管理層對質量的承諾和對國內市場的保護、政府補貼和國家協調的結合。日本主要銀行、貿易公司、零售商、製造商和供應商之間連鎖所有制的經連網絡對這一戰略起到了重要作用。
通過這種方式，日本在一個又一個製造業中佔據了巨大的全球市場份額。舉個例子，半導體產業最初在美國興起，後來在日本有過短暫的發展，再之後，臺灣和韓國的代工廠取得了領先地位。
產業政策常常導致資本的濫用和效率低下，以及過分依賴一小羣國家級領頭企業來驅動增長。即便在日本經濟最困難的時期，比如索尼集團、任天堂和豐田汽車等，仍然保持了極高的競爭力。
對美國經濟來說的真正威脅，正如日本所經歷的一樣，是產業政策促使投資者承擔了未經充分評估的風險，導致資本的浪費。舉例來說，雖然通用汽車從拜登政府的汽車及電池補貼中獲益，但它卻錯誤地大舉投資於自動駕駛汽車，並忽略了消費者目前更加青睞的混合動力汽車。
這些補助措施爲CEO過高的薪酬提供了遮掩——通用汽車CEO瑪麗·巴拉的薪酬遠超豐田和本田的CEO。新的聯合汽車工人合約使得底特律的三大汽車製造商在沒有保護措施的情況下，更難在質量和價格上與亞洲進口汽車競爭。
旨在推動出口的產業政策經常引起外國的防衛性反應。歸根到底，日本與美國就紡織品、鋼鐵、彩色電視、機械工具、汽車和半導體等領域談判達成了自願出口限制協議，並且日本汽車製造商在美國建立了製造工廠。
拜登對工會的偏好以及與社會正義培訓、僱主提供的日託服務要求相關的成本，只會使情況更加惡化。例如，與亞洲代工廠相比，美國半導體制造商的成本劣勢爲44%。美國電腦芯片製造商可能會要求關稅保護、更多補貼和施壓，以出售由政府資助的工廠生產的芯片，這是美國版的經連社。
白白浪費錢財
經連會幫助建設了日本經濟，但也導致了日本資本市場的割裂。企業集團通常以銀行爲中心，建立在股權交叉所有權的基礎上，偏好放貸浪費資本和展期貸款，從而創造了「殭屍」公司。
同樣，在全球金融危機之後直到去年，美國經通脹調整後的10年期國債收益率平均僅爲0.2%。這鼓勵了過度投資，比如對商業地產和大學的過度投資，而這又得到了另一項產業政策——聯邦學生貸款機制的支持。
新冠疫情後，美國政府赤字不斷膨脹，但要求更多企業稅減免以及美聯儲降息和恢復廉價資本的壓力越來越大。
在新冠疫情之後，美國人可能正在享受創紀錄的就業機會，但工人們卻心懷不滿——高薪工作越來越少，越來越多的美國人打多份工。
此外，年輕的美國人沒有孩子，類似於日本和中國的「嬰兒荒」。這迫使國家依賴移民，然而政策並沒有傾向那些擁有被社會需要的，有技能的人。
儘管羅斯福研究所這樣的進步派智庫、《紐約時報》以及拜登政府的西翼發出了呼籲，但美國的本質仍然是自由市場，當中的資本家們能夠指向創紀錄的高股價作爲證據。
但所謂的「科技7巨頭」，英偉達、微軟、谷歌、亞馬遜、蘋果、Meta和特斯拉推動了標普500指數2023年三分之二的漲幅。其它成份股公司的盈利情況並不令人振奮，去年有創紀錄的72%的公司表現遜於成份股指數。
在其鼎盛時期，日本可以自豪地宣稱，東京的皇居地價值超過了佛羅里達州所有土地的總和。現在，「科技7巨頭」的市值相當於日本、法國和英國所有股票的總和。
一個支撐着3.35億人口和世界上最大股市的美國經濟，僅僅依靠七家公司來推動繁榮，實際上是在依賴一個非常狹窄的支柱。