【解剖大盤】
只經過了昨天一天的調整，兩地市場今天再度形成反包之勢，從早段分歧到午後的轉一致，轉換就是這麼絲滑，收盤恆指漲0.94%。量能再超千億。
2024年日內瓦車展將於瑞士當地時間2月26日正式開幕，這是自從口罩事件後，日內瓦車展首次回到瑞士日內瓦舉辦。因爲連續幾年疫情停辦加上去年跳票到卡塔爾舉辦，本次日內瓦車展相當蕭條，官網顯示，本屆車展的參展商只有30餘家，國外主流品牌僅雷諾、達契亞、日本商用車企五十鈴及美國造車新勢力 Lucid等。中國車企成爲了全場焦點。
比亞迪 (HK:1211)(01211)攜八款新能源車型亮相，除旗下百萬級高端新能源汽車品牌仰望首次亮相歐洲外，其還首次向歐洲消費者展示了自主研發的DM-i超級混動技術，並亮相了搭載該技術的車型宋PLUS DM-i(海外版命名爲SEAL U DM-i)。上汽集團旗下智己、MG兩大自主品牌攜包括智己L6和MG3 HEV在內的10款電動、智能新車亮相2024日內瓦車展。意大利政府據報接觸比亞迪洽商設廠。近期比亞迪動作比較多，包括新推低端產品及海外建廠，今天大漲5.32%。
當然，汽車股裏面最耀眼的當屬理想汽車(02015)，這兩天本欄反覆提及，第四季度營收爲417.3億元人民幣，超出市場預期398億元，上年同期爲176.5億元，同比大漲136.4%，其高端定位已經深入人心，在業績公佈後還能高開高走，顯示出市場對其一季報繼續充滿信心，原因是市場確信該股是第一個走出內卷的公司，理想表示，未來五年，不會做20萬元以下的車型。他預判，20萬以上的新能源車市場，今年第四季度，會呈現頭部三個品牌喫掉70%市場份額的結果，這個藍圖相當誘人。難怪大漲超25個點。其它注意一下，零跑汽車(09863)有報道稱，Stellantis集團正考慮意大利米拉菲奧裏工廠生產零跑品牌電動車，計劃產量爲15萬輛。近期逐步走出底部。
另外，今年的世界移動通信大會MWC 2024也成爲了中國科技的主場。榮耀、華爲、小米、中興通訊等中國手機品牌和三星集中在同一區域，但中國展臺火爆程度明顯超過了一旁的三星，中國產品搶佔絕對的C位，如屏幕顯示領域的維信諾、智能終端領域的TCL(01070)、PC及服務器領域的聯想(00992)、芯片領域的展銳、AR領域的XREAL等。中國消費電子產品不斷走向世界是大勢所趨，巨頭舜宇光學(02382)、瑞聲科技(02018)等有望不斷催化。
據報道，英偉達近日向美國證券交易委員會提交的文件中，首次將華爲列爲AI芯片等多個類別的主要競爭對手。同時稱，如果美國政府加大限制芯片出口，將進一步損害英偉達的競爭力。外交部發言人毛寧表示，事實證明“小院高牆”擋不住中國創新發展的步伐，也不利於包括美國企業在內的整個產業的健康發展。芯片自主可控類全線啓動，普達特科技(00650)發佈公告，2024年2月23日，公司向客戶發出Incellplate Cu 系列鏈式銅電鍍設備。該設備採購訂單的收入暫未確認。今天大漲超18個點。其它如中芯國際(00981)、上海復旦(01385)漲超10個點。
算力方向今天A股全線爆發，港股市場也表現給力，一是市場傳聞，算力補貼即將發放。但這個傳聞並未得到官方證實。二是比特幣大突破，帶動虛擬貨幣全線爆發。虛擬貨幣行情背後也是算力的價值體現。如果補貼順利落地，算力股業績將帶來新預期。單純從算力這塊來看，中國電信(00728)總算力在國內排名第一，但並非是高端算力。商湯(00020)算力都是偏高端的，達到6800P，隨着商湯大裝置二期落地，商湯科技2024年算力將達到16500P算力租賃收入大概在25億。神州控股(00861)已與英偉達保持了長期深度的合作關係，在智算中心建設和運營方面具有先發優勢，在境內外已有多個智算中心項目在推進中。日前，神州控股(00861)聯合英偉達打造的香港特區政府大模型智算中心項目一期成功實現交付，項目一期總金額近6億港元。該項目也是全球第一個獲得英偉達最前沿技術 (DGX H800)的算力集羣項目。算力的蓬勃發展對於中興通訊(00763)這類設備商而言有利於其產品的銷售。最上游的光纖應該也會被帶動，如長飛光纖(06869)。
我國即將面向市場推出消費級衛星互聯網產品。中國衛通將向市場提供更多的消費級衛星互聯網產品，聯合航空公司推出航空衛星互聯網產品流量套餐。2023年，南京熊貓(00553)聯合了東南大學、星思半導體等單位構建“低軌衛星互聯網終端產業鏈聯盟”，進行新一代衛星通信終端相關技術研究。此外，其子公司熊貓通信中標新一代衛星終端項目，中標金額900餘萬元。
在中國中藥(00570)拉開私有化大幕刺激下，港股市場又傳出一家“緋聞”公司，媒體引述消息人士稱，新秀麗(01910)在收到潛在買家的收購意向後，正在考慮各種選擇，包括私有化在內的可能性。消息又指，一些私募股權公司一直在研究與新秀麗達成收購交易後，以更高的估值在美國等另一個市場重新上市。今天大漲超13個點。觀察後續消息。
百濟神州(06160)2023年全年營收增長73%，公司公告，歐洲藥品管理局(EMA)人用藥品委員會(CHMP)發佈其推薦替雷利珠單抗獲得上市許可的積極意見，建議批准其用於治療三項非小細胞肺癌(NSCLC)適應症。營收增長對創新藥是較大刺激。信達生物(01801)、榮昌生物(09995)均有表現。
美國商會稱，美國商會會長克拉克本週將率代表團訪華，預計將與中方官員會晤。媒體稱，此次訪問是“世界上兩個最大經濟體之間關係改善的最新跡象”。希望能帶來關係的邊際改善，觀察碳中和的光伏類、醫藥類、電商類等是否有突破。
今天港股的上漲，和前面單純的政策利好驅動性質不一樣，中國科技實力在海外的不斷展現，在另一個層面提升了投資者的信心。全面激活之下，港股上破萬七隻是時間問題。
【板塊聚焦】
2月27日，24年2月國產遊戲版號下發，共111款遊戲獲批，包括業內關注度高的《黑神話：悟空》(已定檔24年8月20日)、疊紙的《無限暖暖》、完美世界的的《完美新世界》，以及網易的《永劫無間手遊》等。12/1/2月單月國產遊戲版號數量均破百，2月擱置多年的DNF手遊進口版號過審，大幅提振遊戲公司和投資者信心。行業延續復甦趨勢，看好版號持續高質量發放、監管積極表態等帶來市場情緒修復，推動板塊估值修復。同時看好遊戲作爲AI應用的一大場景，將持續獲益於AI大模型的迭代突破。
遊戲版號節奏加快，意味着監管層對行業態度發生積極變化，加上AI催化，遊戲類有望估值提升，主要品種有：心動公司(02400)、網易(09999)、嗶哩嗶哩(09626)、中手遊(00302)、騰訊(00700)。
【個股掘金】
長飛光纖光纜(06869)：提速寬帶邊疆建設 光纖相關產品已具備批量生產能力
工業和信息化部、教育部等十三部門聯合印發《關於加快“寬帶邊疆”建設的通知》，通知提出，到2025年底，邊疆地區縣城、鄉鎮駐地實現5G和千兆光網通達;行政村、20戶以上農村人口聚居區、邊境管理及貿易機構等比例達到100%;沿邊國道和省道沿線基本實現移動網絡覆蓋;內海海域按需實現網絡覆蓋。
點評：近年來光纖光纜市場規模持續擴容。未來隨着5G網絡的建設及千兆光纖的升級等帶動市場需求持續提升，預計2025年光纖光纜市場規模將達到5408億元，持續保持增長態勢。根據2023年10月12日中國移動公示的2023-2024年G.654E光纖光纜產品集採結果，長飛以40%中標份額位列第一，行業地位持續領先。據公司方面披露，2023H1運營商光纖光纜集採招標項目中，長飛光纖參與中標8個項目，共計中標規模2293萬芯公里。海外市場成主要看點。自收購巴西網絡解決方案供應商Poliron以來，長飛先後在印尼、南非、巴西、波蘭等地建立了6個生產基地，並陸續建立了50多個海外公司/辦事處，形成輻射全球的海外營銷與服務網絡。長飛針對提升光纖傳輸容量的需求，成功開發多芯光纖、少模光纖等空分複用光纖系列產品，並已具備批量生產製備能力。在光模塊業務方面，長飛子公司博創科技10G PON OLT-光模塊出貨量國內領先，其開發的用於5G前傳的25G LR硅光模塊和用於5G中回傳的50G PAM4光模塊已實現規模銷售。第三代半導體領域，長飛先進半導體於今年完成了超38億元A輪股權融資用於第三代半導體外延、晶圓製造、封測等產線建設，建設完畢後將形成年產36萬片6英寸碳化硅晶圓及外延、年產6100萬個功率器件模塊的能力。
中國電信(00728)：央企將發力AI算力建設 新興業務進一步增長
2月19日，國務院國資委召開“AI賦能 產業煥新”中央企業人工智能專題推進會。中國電信已在上海規劃建設可支持萬億參數大模型訓練的智算中集羣心。
點評：公司產業數字化業務其主要的收入增長動力，佔增量服務收入的70%以上。新興業務方面，1-11月新興業務收入3326億元，在電信業務收入中佔比持續擴大至21.4%，同比增速繼續保持20%以上，拉動電信業務收入增長3.8個百分點。其中，雲計算、物聯網收入同比增速39.7%、22.7%，大數據業務延續高增勢頭同比增長43.3%。隨着國內數據要素產業頂層設計的持續完善，以及各級政府、各行各業的探索落地，運營商數據要素潛能有望加速釋放，推動新興業務進一步增長。三大運營商高度重視股東回報，現金分紅比例持續提升，中國移動、中國電信均表示2023年全年以現金方式分配的利潤將提升至公司股東應占利潤的70%以上。國務院國資委表示考慮把市場價值管理納入國企管理的績效考覈指標，有關政策將推動中資電訊股將透過2023財年以後持續增加派息比率，以及強化股份回購以改善股東回報。考慮運營商業績穩健增長的屬性，未來運營商的分紅回報具備較高吸引力。
贛鋒鋰業(01772) : 鋰價有望見底企穩 中長期成本中樞有望下移
澳大利亞主要鋰礦供應商Core Lithium宣佈暫緩BP33項目，暫停露天礦的開採，格林布什鋰礦下調了2024年鋰精礦產量計劃。此外，全球最大鋰礦山格林布什長協包銷定價模式發生更改，精礦定價從Q-1變更爲M-1的定價機制。
點評：若後續礦商減停產狀況頻發，鋰供給端供應過剩的局面有望伴隨產能出清逐步緩解，鋰價也有望見底企穩。贛鋒鋰業多元化佈局全球鋰資源，擁有更低成本的優質鋰鹽湖項目開發。考慮到鹽湖提鋰成本較低及公司自有資源量的提升，公司長期成本中樞有望進一步下移。贛鋒鋰業持有的權益鋰資源超4,700萬噸LCE，穩居全球第一梯隊。公司計劃在2030年或之前形成總計年產不低於60萬噸LCE的鋰產品供應能力。從近期增量來看，Marion鋰精礦產能擴爲90萬噸/年並爬坡；阿根廷Cauchari-Olaroz鹽湖一期4萬噸碳酸鋰產能2023Q2投產。公司前期高價鋰精礦生產的鋰鹽產品逐步銷售完，鋰價已下跌一年，去暴利階段完成，明年迎來去產能，後年去庫存，供需平衡點預計爲8萬附近。長期，鋰礦仍爲鋰電池產業鏈最優質資產，當前鋰價或加速見底。公司中游鋰加工產能迅速擴張，C-O鹽湖二期、PPG鹽湖、上饒一二期鋰鹽項目預計於2025年開始生產。
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