智通財經APP獲悉,華興證券發表報告指,下調中芯國際(00981)評級至“持有”,反映公司重視擴產多於盈利能力,令回報率及利潤增長大幅下降,預測中芯中期淨資產收益率僅爲低個位數水平,而其2024至2026年每股收益複合年增長率爲25%,目標價由18港元下調至14港元。
報告中稱,中芯國際N28及更先進製程的業務,由合資芯片廠開展,意味着其將無法享受全部利潤。公司多年擴張計劃仍在穩步推進,目前更傾向於N22-28製程擴產,以避開12英寸/8英寸更成熟製程節點的競爭,因爲在這些更成熟製程的領域,其他國內同業也具備相關產能並且持續擴張。根據中芯國際,N22-28製程產能擴張將在各地的超大型芯片廠開展。