FX168財經報社(香港)訊 隨着中國股市的暴跌被止住，股票期貨溢價暗示市場逐步平靜下來。
中國股票期貨市場在經歷了一段時間的大幅下跌後，已恢復一些正常感覺，這一跡象表明，隨着政策制定者出手安撫投資者的緊張情緒，持續的看跌情緒可能正在消退。
滬深1000指數期貨週三收於5073.80點，較標的小盤股指數恢復小幅溢價。就在一個月前，這一價差還擴大至創紀錄的-179點，當時市場觀察人士暗示，狂熱拋售主要是由一種被稱爲「雪球」金融衍生產品的持有人對衝需求引發的。
這一轉變反映出，部分投資者開始重新買入期貨，此前他們曾拋售期貨以回補頭寸。最近幾天，隨着國有基金繼續大舉買入，中國股市交易量有所回升。
「在這種雪球衍生品的擔憂達到頂峯時，很多人只是在做空期貨，以對衝在其他領域的損失，」法國巴黎銀行亞太區股票及衍生品策略主管Jason Lui表示，「但現在(他們)已經後退了一半。」
週三，基準的滬深300指數連續第七個交易日收高，創下一年多來最長的連續上漲紀錄，今年以來走勢轉爲上漲。
期貨折扣下降的另一個原因可能與對衝基金的活動有關。他們通常在中國買入小盤股時，也會賣出小盤股指數期貨，以對衝所購股票可能出現的下行風險。
但政策制定者的干預以及隨後的市場反彈，將迫使他們解除這些對衝，從而進一步支撐期貨合約的飆升。
「當期貨折扣正常化時，就表明市場悲觀情緒正在消退。」中信期貨有限公司首席研究員Jiang Qin說，「投資者預測指數正在走向底部區域，使用期貨對衝和保護的必要性降低。對衝者會選擇平倉，導致期貨折扣趨同。」