智通財經APP獲悉，國泰君安證券發佈研究報告稱，春節出遊量增價減，出境遊修復略低於預期；商品消費修復偏緩，地產銷售承壓，離島免稅客單價回落；服務消費整體高景氣，電影票房收入創新高，但平均票價回落。
旅遊出行：春節出遊量增價減，出境遊修復略低於預期。
24年春節假期(02.10-02.17，下同)國內出遊人數/旅遊收入較19年同期+19%/+7.7%，均接近疫後恢復新高，但人均旅遊支出僅恢復至19年同期的91%，顯示居民消費意願仍相對謹慎。春運前23天(01.26-02.17)全社會跨區域人員流動量累計超54億人次，同比+15.8%，較19年農曆同期+14.4%。結構上來看，鐵路/民航/自駕客運量恢復較快，較19年農曆同期+24.2%/+18.4%/+36.4%。出境遊快速恢復但略低於市場預期，24年春節假期國際航班日均執行架次恢復至19年同期的79%，基本持平於23年中秋國慶及五一假期。全國出入境人員日均169萬人次，恢復至19年同期的90%，略低於此前100%的預期。
商品消費：春節樓市略顯平淡，離島免稅客單價回落。
24年春節假期30大中城市商品房成交面積較23年農曆同期-23.6%，一線/二線/三線城市較23年農曆同期分別變化+73%/+114%/-89%，顯示居民返鄉置業需求偏弱是春節樓市下滑的核心拖累。商務部監測24年春節假期國重點零售和餐飲企業銷售額按可比口徑同比+8.5%，綠色有機食品、金銀珠寶銷售是結構性亮點。免稅方面，24年春節假期海南離島免稅日均銷售額較23年同期增長超六成，主因海南客流顯著恢復，但客單價同比-16%，顯示消費能力仍有待提升。
服務消費：景區酒旅景氣延續，春節檔總票房創新高。
據國家稅務總局統計，春節假期全國服務消費相關行業日均銷售收入同比+52.3%，其中旅遊/住宿/餐飲/文化銷售收入同比分別+120%/+25.4%/+31.5%/+86.7%。據貓眼數據，24年電影春節檔總票房、觀影人次均達歷史新高，但從日均票房數據來看，24年春節檔日均票房不及21年同期水平。此外，由於各地春節檔優惠觀影舉措豐富，致使24年春節檔平均票價同比-6.1%，對票房有所拖累。
資源品：動力煤價小幅上漲，工業金屬價格震盪偏強。
1)上游資源品：秦皇島Q5500動力煤現貨價較節前變化+1.1%。節前貿易商清庫疊加產地供給收縮，低庫存支撐節後煤價上漲；SHFE銅/鋁價較節前變化+0.6%/-0.7%，銅礦供給短缺支撐銅價，終端需求偏弱壓制鋁價。2)中游資源品：螺紋鋼/熱軋板卷價格較節前變化+0.0%/+0.7%，春節假期鋼材供需雙弱，鋼價整體平穩運行；節前一週，浮法玻璃價格周環比+0.1%，市場交投趨於清淡，全國浮法玻璃企業庫存周環比回升476萬重箱。