2月20日，港股醫療互聯網板塊強勢上攻，個股中，平安好醫生（01833.HK）收漲1.16%至12.16港元/股。
而就於4個交易日前（14日），平安好醫生盤中一度觸及10.6港元/股歷史新低，距離巅峰148.5港元/股跌去約9成。消息面上，MSCI（明晟指數公司）日前發佈了最新的季度指數評審結果，其中平安好醫生被剔除出MSCI中國指數。
一般而言，入選MSCI中國指數的企業意味著較為突出的投資價值，全球基金經理也以MSCI指數作為重要的觀察指標，而本次平安好醫生遭到剔除，難免會被市場解讀為利空信號。
但實際上，MSCI每年會對其所有指數做四次例行調整，平安好醫生被剔除出MSCI中國指數或是受市值等因素的影響，並非企業經營層面出現問題，所以整體影響有限。
互聯網醫療龍頭，盈虧平衡現曙光
資料顯示，平安好醫生成立於2014年，2015年4月推出「平安好醫生」APP（後更名為「平安健康」），正式開啓戰略1.0階段，通過在線醫療、消費型醫療、健康商城、健康管理與互動四大業務板塊形成「醫+藥+險」的業務閉環。
自2021年下半年以來，隨著業務場景矩陣的不斷豐富，公司進一步深化戰略2.0佈局，打造出「管理式醫療+家庭醫生會員制+O2O醫療健康服務」的獨特商業模式，將業務線條重新歸類為醫療服務和健康服務，方向更加明晰。
然而，緊隨業務結構發生轉變，平安好醫生的經營業績出現了明顯的波動。
財報數據顯示，自2018上市以來，平安好醫生營收規模呈現穩步擡升趨勢，並於2021年突破70億元關口（人民幣，下同）。來到2022年，受外部因素及業務結構戰略性優化影響，公司營收規模迅速縮水，同比下降16.01%至61.6億元。
2023年上半年，公司實現營收 22.2億元，同比下降21.5%。分業務看，平安好醫生的健康服務及醫療服務業務實現收入分别為11.89億元、10.34億元，分别下滑了29.9%、8.9%。
不過好在，平安好醫生在犧牲營收規模的同時，其盈利能力逐步恢復。
財報數據顯示，平安好醫生的歸母淨虧損由2021年的15.38億元大幅收窄至6.08億元；2023年上半年，公司再度大幅減虧至2.45億元，距離實現盈虧平衡更近一步。
期内，公司毛利率顯著改善，整體毛利率提升了5.6個百分點至32.2%，創下上市以來的最高水平。
更為吸睛的是，平安好醫生一向靠「燒錢」模式打天下的作風得到了緩解。
2023上半年，平安好醫生的銷售及營銷費用同比下降了16.6%至4.5億元；管理費用同比下降15.3%至7.57億元。
依靠雄厚資本，平安好醫生前景可期
眾所周知，平安好醫生是平安集團孵化的互聯網醫療平台，後者持有公司39.41%的股權（截至2023年6月30日）。
而背靠平安集團這座大山，平安好醫生擁有豐富的支付方資源、完善的供應商網絡、領先的服務體系以及強大的平安生態賦能等核心競爭優勢，給其業務開展帶去極大的便利。
截至2023年6月末，平安好醫生過去12個月内付費用戶數超4500萬，累計服務企業客戶數1198家。公司建立了來自22個科室約5萬名内外部醫生團隊，並已合作近2400名外部名醫，合作的線上線下醫療健康服務機構近10.3萬家。
依靠雄厚資本，平安好醫生已然發展成為中國領先的互聯網醫療服務平台，但其仍舊面臨著激烈的外部競爭。
近年來，伴隨互聯網醫療產業的快速發展，各路新老玩家不斷挖掘B端市場，平安好醫生不僅要同京東健康、阿里健康等行業翹楚展開競爭，還得面臨著來自丁香園、微醫、藥師幫等玩家帶來的挑戰。
為應對激烈的市場競爭，平安好醫生正逐步從過去依賴C端用戶，轉向為F端與B端企業用戶提供醫療服務和健康服務兩大類服務。
業務佈局上，繼2023年上半年平安好醫生悉心打造「平安家醫」服務品牌之後，公司於近期與三諾生物、usmile等企業簽署了戰略協議，以進一步提升公司醫療服務及健康管理的綜合競爭力。
公司最新經營情況顯示，今年大年初一至初八期間，平安健康旗下醫療健康服務核心樞紐「平安家醫」服務人次日均超8.6萬次，累計服務超65萬人次。其中，極速問診服務的30秒接診率達92.9%，累計獲得超8萬次患者評價，好評率達99.2%。
對此，平安好醫生負責人表示，平安家醫依託「醫療+健康」資源及線上+線下、院内+院外的鏈接能力，未來將不斷提升自身綜合服務質量，打造優質的家庭醫生會員制等服務體系，給用戶帶來更及時、便捷、高效的就醫體驗。
此外，平安好醫生變動高管，聘任李鬥先生為公司董事會主席、執行董事、首席執行官。據悉，李鬥先生先後在醫藥、快消、保險、養老等多項領域擔任高級管理職務，在洞悉消費者需求、戰略部署、服務體系搭建、數字化運營等方面具有豐富經驗。
綜合來看，通過多種戰略佈局，平安好醫生或許已找到了清晰且可持續的盈利模式，其股價或許也跌出了「投資價值」，底部反彈或已上路。