智通財經APP獲悉,施羅德投資首席投資總監兼投資聯席主管Johanna Kyrklund指,在金融市場動盪不安的一年,由於環球市場動態可能會迅速轉變,因此保持投資至關重要。在2023年的最後幾周,投資者紛紛改變投資策略,以迎合對環球央行減息政策的預期,因此金融市場表現強勁,亦導致各類資產的估值上升。然而,到2024年,已經看到環球市場將會發生許多不同的事件,並會重塑投資格局。
施羅德投資指出,部分事件早已列入投資者的關注列表中,例如今年環球各地將舉行總統選舉,其中最重要的是11月5日的美國總統大選。其他較難預測的事件,包括有紅海航運中斷及隨後西方國家的應對方式。難以預料當前事態將會如何發展,例如衝突會否加劇,或導致更多國家參與其中。總括而言,這導致投資者需要面對一個複雜和偶爾令人感到擔憂的環境。但值得留意的是,對金融市場而言,並非所有2024年發生的事件都具有舉足輕重的影響力。當然,美國總統大選是重要的選舉,但並非每場選舉均是如此。
對投資者來說,一個實用的方法是專注於理解不同的財政政策和地緣政治事件,將會如何帶來不同的投資風險和機遇。以固定收益爲例,目前環球經濟仍處於放緩狀態,這對債券而言是一個有利的環境,但隨着美國選舉臨近,同時需要關注收益率曲線的長期變化。鑑於美元爲國際儲備貨幣,因此美國有能力維持鉅額財政赤字。然而,有跡象顯示總統候選人將大肆揮霍財政資金,這可能會導致金融市場失去耐性,以致長期債券的波動性增加。相比之下,歐洲的財政政策較爲保守,這對當地的債券帶來支持作用。同樣,在新興市場中,許多國家實施傳統的貨幣政策,這導致它們的債券市場維持在良好狀態,因此看好以當地貨幣計算的新興市場債券。
與債券相比,環球股票沒有像債券迅速地消化減息預期。雖然股票估值已經上升,但並未達到極端水平。2023年,股票市場的大部分焦點集中在美國科技股“七巨頭”(nificent Seven)之上,而這些股票是以盈利作爲基礎。環球股市或有機會進一步上升,這對於目前持有現金的投資者尤其重要。施羅德投資最近分析了自1929年以來22個減息週期的投資回報率,數據顯示,在美國第一次減息後的12個月內,美國股票的平均回報率爲11%。