智通財經APP獲悉，2月19日，港股多隻高股息股盤中強勢，煤炭、石油、銀行等方向領漲，中國神華(01088)、中國海洋石油(00883)、農業銀行(01288)等股續創新高。目前高股息資產估值仍處於歷史低位，此類公司經營模式穩定，盈利持續能力強。展望2024年，高股息資產值得期待，尤其是市場認知度低的高股息“冷門股”，更有可能異軍突起。
2024年以來，高股息資產走勢強勁，煤炭、銀行、家電指數逆市上漲，非銀金融、石油石化、公用事業等高股息板塊跑贏大市。從更長的時間維度看，高股息資產長線走牛特徵明顯，紅利指數已連續數年跑贏大盤。
從行業分佈來看，紅利指數的三大權重行業，分別是銀行、煤炭和交通運輸，均是高股息資產的代表性行業。
紅利ETF份額續增 低波方向增幅明顯
受高股息股高熱提振，紅利相關ETF近期也持續獲資金增持。篩選跟蹤紅利相關指數的16只ETF基金，截至2月8日數據，基金規模超100億元且居首的紅利ETF（510880）基金份額年內增長近7.7%，其2月份額繼續增長，增幅達0.1%。其餘ETF方面，紅利低波動ETF（159549）、紅利低波ETF（512890）年內份額增幅均翻倍，同時其月內增幅也分別達38%、14%。
分類來看，紅利低波方向更受資金青睞，篩選上述紅利相關ETF，基金規模超5億元的8只ETF中，跟蹤紅利低波、紅利低波100指數的紅利低波ETF（512890）、紅利低波100ETF（515100）年內和月內基金份額增長明顯。若以交投活躍度統計，紅利ETF（510880）、中證紅利ETF（515080）、紅利低波ETF（512890）本月日均成交額居前，其均在3億元以上。
國投證券指出，從定價的角度來看，中特估和央國企羣體想要獲得超額收益的路徑可從基本面出發，以高ROE+高股息+大市值+低估值四個因子獲得相對更高的漲幅。分析師以股息率因子爲例，將Wind中特估指數成分股按照2023年初的股息率從高到低分爲五組，觀察在中特估行情的快速上漲階段（2023年1月-5月）、中特估指數持續下跌（2023年6月至今）的階段以及2023年初至今的全區間，五組股票的平均漲跌幅情況。
不難看出，在中特估的快速上漲階段，低股息央企的彈性更大，但在後續下跌的過程中跌幅也更大，從全區間來看，高股息央企纔是累計漲幅最大的，同時也沒有經歷很大的股價波動，在兩個區間均實現了絕對收益。
據國務院國有資產監督管理委員會副主任袁野介紹，去年中央企業收入利潤取得了不錯的成績，截至去年底，中央企業資產總額達到86.6萬億元，同比增長6.4%。中央企業去年全年完成投資總額超過6萬億元，固定資產投資總額超過5萬億元，其中主業投資佔比超過95%，戰略性新興產業投資增長超過30%，新動能加快塑造。
隨着老國企改革三年行動的收官與新一輪國企改革深化提升行動的正式啓動，央國企的長線投資價值有望伴隨政策紅利的不斷釋放而逐漸提升。國資委將“兩利四率”的央企經營考覈指標體系調整爲“一利五率”，並將考覈目標從“兩增一控三提高”調整爲“一增一穩四提升”，對於ROE 的重視程度提升。現在，又將市值管理納入央企負責人考覈，後續可以持續關注央企相關佈局機會。
市場是否仍會延續高股息策略？中國銀河證券認爲，經歷近期的上漲行情後，當前高股息資產估值仍處於歷史低位，具有較高的安全邊際。
在配置方面，從央國企主題來看，中國銀河證券表示，央國企具有高股息特性，確定性相對較高。疊加央國企盈利穩定性和盈利能力突出，較於民企長期具有低估值特徵。隨着新一輪國企改革深化提升行動爲央國企注入新的動力，央國企投資價值日益凸顯。
從行業角度來看，該機構建議關注：一是以家用電器、紡織服飾、食品飲料爲代表的業績優的消費細分領域，受益於內需復甦的交通運輸行業；二是以煤炭和石油石化爲代表的能源行業；三是以銀行爲代表的金融板塊。
相關概念股：
中國神華(01088)：中國最大的煤炭生產企業，該公司11月接受投資者調研時稱，隨着國家最新一輪的優化電源點佈局工作推進，公司搶抓“十四五”期間的火電發展窗口期，在既有優質電源點開展改擴建項目。公司目前在建電廠項目預計將於2025年及以前完工投運。
中國海洋石油(00883)：公司爲中國最大之海上原油及天然氣生產商，也是全球最大之獨立油氣勘探及生產集團之一。
農業銀行(01288)：據農業銀行三季報披露，9月末，銀行總負債358765.58億元，比上年末增加46248.30億元，增長14.80%。吸收存款288232.15億元，比上年末增加37021.75億元，增長14.74%。吸收存款(不含應計利息)按期限結構劃分，定期存款152861.20億元，活期存款124085.89億元，其他存款7027.43億元；按業務類型劃分，公司存款107643.37億元，個人存款169303.72億元，其他存款7027.43億元。
中國移動(00941)：羣益證券研報指出，國資委進一步推動市值管理相關要求，中國移動作爲運營商央企龍頭或將受益。該行認爲移動作爲國內龍頭運營商，有望藉助運營商優勢深入佈局算力產業鏈幷切入AI服務業務，爲未來數字化轉型提供新的增長空間。