FX168財經報社(香港)訊 中國股市又經歷了瘋狂的一週，投資者渴望更多的政策支持，因爲他們並不相信市場已經觸底。 週五(2月9日)在香港上市的中國企業的進一步下跌表明，市場懷疑情緒仍高漲，同時抑制了節日氣氛。
儘管北京加大遏制股市暴跌的力度，幫助基準滬深300指數大幅反彈，但在農曆新年休市前升幅已放緩。除非當局保證將提供進一步的支持，否則一旦境內市場於2月19日重新開放，投資者將面臨更多損失。
交易員表示，迄今爲止採取的救援措施，從購買國家基金到限制賣空，更多是權宜之計，而非從根本上解決經濟困境。
香港GAM Investments投資分析師Fanwei Zeng表示：「市場情緒略有改善，但要實現可持續性，將更多地依賴於經濟活動和企業盈利的改善。」
就在交易員回家與家人團聚之前，政策支持蜂擁而至，甚至連中國證監會負責人也被替換，表明當局看到了制止股市暴跌並防止憂鬱情緒蔓延的緊迫性。
事實上，這些舉措在某種程度上仍起到了作用。滬深300指數創下2022年底以來最佳單週表現，主要歸功於週二(6日)3.5%的升幅，同時引領被拋售的小盤股實現更爲強勁的反彈。
（來源：彭博社）
與此同時，滬深1000指數上升9%，創下2020年以來最大單週升幅。總體而言，中國市場增加了逾4500億美元的價值。
然而，許多投資者表示，在岸收益部分是由國家基金購買和軋空推動的，而非實際資金的迴流。
根據彭博社的計算，保證金貸款限制迫使賣空者平倉小型ETF的看跌頭寸。
香港恆生中國企業指數的看跌期權約佔過去五天平均成交量的40%，顯示看跌情緒揮之不去。
（來源：彭博社）
迄今爲止，幾乎沒有跡象表明#中國經濟#正在重回正軌。通貨緊縮正在加深，房地產行業仍深陷危機，製造業活動也處於收縮狀態。
投資者表明，我們需要的是增長優先的政策思維和大規模的財政刺激，但這看起來不太可能。因爲中國已經轉向所謂的高質量增長模式，而且當局已表示不會依賴鉅額債務驅動的經濟刺激。
瀚亞投資香港(Eastspring Investments Hong)亞洲股票投資組合策略師Ken Wong表示：「考慮到已發佈的所有消息，市場情緒僅略有改善，但我懷疑這更多是空頭回補，而不一定是對股市看法的改變。」 「我們需要看到更多的政策公告來幫助改善情緒。」
野村控股策略師表示，如果市場情緒依然疲軟，未來外國人「顯然有更多拋售空間」。
展望假期後市場迴歸，一些人認爲在中國股市採取戰術立場是有好處的。
景順資產管理公司(Invesco Asset Management)策略師David Chao表示，「現在是在中國股市進行戰術性定位的好時機，因爲短期內可能會出現兩位數的回報。」 他還預計很快會有更多降息。
儘管如此，由於許多全球基金在股市暴跌期間已轉向中立或減持，從長遠來看，贏回資金將是一項艱鉅的任務。
#中美關係#地緣政治逆風也可能讓投資者保持觀望，包括美國總統大選前反華言論可能會加劇。
週五(9日)，中國人民銀行公佈的數據顯示，1月「4.92萬億元」的新增人民幣貸款，刷新了去年1月創下的單月曆史新高；「6.5萬億元」的1月社融增量，則刷新了2022年1月創下的單月曆史新高。
交易員將關注本月晚些時候發佈的與利率和銀行貸款相關的公告。
假日支出數據的任何意外強勁或失望都將影響旅遊和零售商等行業。