智通財經APP獲悉，在美聯儲可能降息的時機重新受到關注之後，固定收益市場正在產生波動，這對於那些押注2023年底推動債券走高的爆炸性反彈今年將繼續的投資者來說，風險正在增加。
據瞭解，去年年底，投資者因預期美聯儲將在今年第一季度儘早降息而湧入國債市場，推動政府債券價格從16年低點大幅回升。
然而，在美國爆炸性就業數字公佈以及美聯儲發出謹慎信息後，許多人正在重新調整這些押注。其中，美聯儲上週表示，強勁的經濟可能會在利率過早降低的情況下激發通脹反彈。受此影響，作爲基準的美國10年期國債收益率(與價格走勢相反)近日已飆升，目前比12月的低點高出20個基點。
儘管投資者仍預計美聯儲今年將進行多次降息，但他們現在不太確定美聯儲將何時開始降息以及利率將下降多少，同時，對於政府發行債券預期激增的擔憂也削弱了多頭的熱情。
值得一提的是，根據CME Group的數據，截至週二晚些時候，根據美聯儲政策利率的期貨顯示，投資者給予美聯儲3月份降息的可能性約爲20%，而一個月前爲64%。
美聯儲主席鮑威爾在上週貨幣政策會議結束時駁斥了3月降息的預期，表示官員們需要更多信心，認爲通脹正向其2%的目標靠近。此外，他還在上週日重申了他的觀點。
與此同時，5月份首次降息的可能性已從一個月前的37%增加到55%。投資者目前預計2024年的總降息幅度爲122個基點，而1月中旬約爲150個基點。
專業人士觀點
PGIM固定收益的首席投資策略師兼全球債券負責人羅伯特·蒂普表示：“就業數字和美聯儲新聞發佈會的結合真的導致了潛在結果的分裂。”該機構管理着7940億美元資產。他認爲，今年美國10年期收益率可能接近去年約5%的高點，目前水平約爲4.1%。
同時，世界第二大基金管理公司先鋒集團的美國國債和通脹保值債券負責人約翰·馬茲亞伊爾表示，上週美聯儲政策會議之前，他預計如果美國10年期國債收益率達到4.25%，將“買入低點”。
他稱：“現在可能我們會在4.25%開始逐步進入市場，因爲我們可能會上漲到4.5%，預計出現......更長時間的高利率情景。”
對於其他人來說，國債的回撤證實了去年的大漲行情被過度誇大。
其中，紐約對沖基金Tolou Capital Management的首席執行官斯賓塞·哈基米安最近幾週一直在減少長期國債的敞口，並增加了短期國債的敞口。他預計利率將比市場預期更長時間保持高位，因此投資短期債券比長期債券風險更小，因爲長期債券在利率上升時其價值下降的風險更大。
哈基米安表示：“我們更多地暴露在收益率曲線的前端，因爲我們認爲那裏的利率風險要小得多。”
此外，今年預計的近2萬億美元新的美國政府債券發行也讓投資者保持警惕，因爲許多人認爲，爲吸引買家，收益率將不得不上升。去年10月，美國財政問題加劇了國債拋售，而評級機構惠譽和穆迪去年警告稱，更高的利率對州政府財政的負擔。
洛米斯·塞爾斯公司的投資組合經理馬特·伊根預計美國10年期國債收益率將達到4.5%，部分原因是預計的大規模政府發行。
儘管如此，收益率上升目前對股市影響不大，與去年9月和10月國債收益率飆升引發的股市拋售形成鮮明對比。標普500指數今年上漲了超過4%，接近歷史高點。
同時，只要通脹繼續呈現降溫趨勢，許多人仍然相信，利率的走向是下降的。美聯儲官員去年12月預計今年將降息三次，每次25個基點，鮑威爾最近表示，這些預測仍然可能符合政策制定者的觀點。
Glenmede的首席投資策略師傑森·普賴德表示，強勁的經濟數據改變了美聯儲的時機，但並沒有改變其方向。
他表示：“這並不意味着他們不能降息，只是意味着他們的步伐稍微慢一些。”