智通財經APP獲悉，國信證券發佈研究報告稱，伴隨着LCD擴產進入尾聲，行業將由過去供給端主導(產能變化)轉向需求端主導(終端需求大尺寸、高端化、多樣化)，行業週期屬性將淡化，成長屬性顯現，LCD面板企業的盈利穩定性有望逐步強化。
▍國信證券主要觀點如下：
業績回顧：
根據Omdia數據，11月全球大尺寸LCD面板月度營收50.77億美元，環比增長1.24%，同比增長6.93%，其中京東方、TCL華星、友達、羣創大尺寸LCD面板月度營收分別同比增長19.92%、55.66%、14.86%、6.67%。
3Q23中國主要LCD廠商(深天馬A、TCL科技、京東方A、彩虹股份、龍騰光電、友達、羣創光電、瀚宇彩晶)平均毛利率同比提升10.26pct、環比提升3.26pct至15.68%，淨利率同比提升4.41pct、環比提升0.88pct至1.60%。
價格：1月各尺寸TV面板價格企穩，預計2月各尺寸LCD TV面板價格上漲
電視：根據Omdia數據，2024年1月32、43、50、55、65英寸LCD TV面板價格爲34、59、102、124、169美元/片，各尺寸LCD TV面板價格環比持平;Omdia預計2月32、43、50、55、65英寸LCD TV面板價格爲35、60、103、126、171美元/片，環比增長2.9%、1.7%、1.0%、1.6%、1.2%。1月日本地震使得上游偏光片材料商設備受損，短期偏光片材料或將緊缺，在面板廠下調稼動率背景下，面板價格有望提前進入上行通道。
筆記本：根據Omdia數據，2024年1月10.1英寸(平板電腦)、14英寸(筆記本電腦)、23.8英寸(顯示器)LCD IT面板價格17.2、26.4、43.0美元，環比變動-2.8%、0.0%、-0.2%;預計2月10.1英寸LCD IT面板價格環比下跌2.9%至16.7美元/片，14、23.8英寸LCD IT面板價格環比持平。
供給&需求：11月全球大尺寸LCD面板出貨面積同比下降6.60%，其中Monitor、NoteBook出貨面積同比增長，TV、Tablet出貨面積同比下降
供給方面，預計2024年全球大尺寸LCD產能面積較2023年增長2.48%，其中1Q24、2Q24、3Q24、4Q24產能分別環比增長0.72%、0.35%、0.26%、0.62%;預計2025年全球大尺寸LCD產能面積較2024年增長2.09%，其中1Q25、2Q25、3Q25、4Q25產能分別環比增長0.62%、0.61%、0.61%、0.00%。
需求方面，2023年11月全球大尺寸LCD面板出貨面積同比下降6.60%，其中全球LCD電視面板出貨面積同比下降9.74%，全球LCD顯示器面板出貨面積同比增長4.14%，全球筆記本電腦面板出貨面積同比增長22.13%，全球平板電腦面板出貨面積同比下降9.76%。
風險提示
顯示器件需求不及預期的風險;顯示器件價格波動的風險;生產設備及原材料供應風險。