智通財經APP獲悉，華泰證券發佈的研報表示，4Q23，電新板塊配置比例約9.72%，相比3Q23的10.83%，環比-1.12pct，超配比例從3Q23的3.57％下降至Q4的2.32%，環比-1.26pct，超配比例降到2Q20以來低點。細分看，鋰電池、光伏、整車等板塊持倉佔比與超配比例環比下降，鋰電池與光伏龍頭爲主要減倉標的；電池材料與電力設備持倉佔比與超配比例環比提升。4Q23新能源汽車板塊整體市場成交活躍度環比回升，而光伏板塊環比下滑。
華泰證券的主要觀點如下：
鋰電池、光伏等板塊持倉佔比環比下降
配置比例方面，4Q23配置比例前三爲鋰電池、光伏和電池材料。其中鋰電池持倉佔比從3Q23的4.18％下降至4Q23的3.61%，環比-0.58pct；光伏持倉佔比從3Q23的1.86％下降至4Q23的1.57%，環比-0.29pct；電池材料持倉佔比從3Q23的0.98％上升至4Q23的1.00%，環比+0.02pct。此外，電力設備持倉佔比從3Q23的0.63％上升至4Q23的0.7%，環比+0.07pct。
電池材料、電力設備超配比例環比提升，新能源汽車板塊成交活躍度回升
超配比例方面，4Q23與3Q23相比，鋰電池、光伏超配比例從2.79%、0.63％下降至2.42%、0.48%，環比爲-0.37pct、-0.15pct；電池材料超配比例增加，由Q3的0.32％上升至Q4的0.37%，環比+0.05pct。此外工控、資源板塊保持超配，比例分別爲0.24%、0.11%，環比基本持平。從成交量來看，新能源汽車指數日均成交額從3Q23的145.44億元上升至Q4的151.40億元，環比+4.1%，略有回暖，光伏產業指數日均成交額從3Q23的146.63億元下降至4Q23的119.94億元，環比-18.2%。
重倉以鋰電池、光伏龍頭爲主，多數有所減持
4Q23公募基金電新行業重倉前三分別爲寧德時代、陽光電源、匯川技術，持倉市值分別爲792.81、217.15和159.97億元，持股佔流通股比例環比分別爲-0.19pct、+0.96pct和-0.38pct。重倉前十大個股中，持股佔流通股比例環比基本下降，環比增加的公司僅天齊鋰業（+1.14pct）、陽光電源(+0.96pct）和新宙邦（+0.09pct），環比下降前三名爲思源電氣（-2.56pct）、比亞迪（-2.35pct）、華友鈷業（-2.03pct）。
鋰電池與光伏龍頭爲主要減倉標的
公募基金加倉較多的個股爲江淮汽車4Q23持倉市值+15.81億元，智能配用電公司三星醫療4Q23持倉市值+11.43億，天齊鋰業4Q23持倉市值+10.13億元。公募基金減倉較多的個股爲寧德時代、比亞迪、隆基綠能，市值變動分別爲-207.99億元、-88億元、-47.07億元，變動比例爲-20.78%、-42.42%、-43.35%，TCL中環、通威股份、億緯鋰能等光伏與鋰電池龍頭減倉幅度也較大。
風險提示：政策支持不及預期，下游需求波動風險，原材料成本變動風險，宏觀經濟波動風險，股市波動風險。