智通財經APP獲悉，歐洲銀行利潤飆升和創紀錄派息的勢頭本週將面臨重大考驗，投資者將評估加息帶來的提振消退速度有多快，以及疲弱的經濟前景是否會拖累銀行的業績。
西班牙畢爾巴鄂銀行(BBVA.US)週二將公佈第四季度業績。桑坦德銀行(SAN.US)將於週三公佈財報。德意志銀行(DB.US)、法國巴黎銀行(BNPQY.US)將於週四公佈財報。聯合信貸銀行將於下週一公佈財報，瑞銀(UBS.US)和其他歐元區銀行緊隨其後。
斯托克歐洲600銀行指數本月觸及2018年年中以來的最高水平，受利率上升、創紀錄的股東派息和低不良貸款撥備等因素推動，銀行盈利能力復甦。
儘管如此，投資者擔心形勢正在逆轉。
擔憂情緒升溫
以零售爲主的銀行從貸款收入與存款成本之間的差額中獲利最多，但德意志銀行和法國巴黎銀行等規模更大、業務更多元化的銀行也獲得了利潤。
然而，投資者感到不安。西班牙國際銀行(BKT)上週公佈的第四季度淨利息收入 (NII) 略低於預期，導致其股價下跌6%，並拖累了競爭對手的股價。
摩根大通分析師警告稱，利率下調將導致整個行業進入“降級週期”。摩根大通預計，在2023年淨利息收入增長22%之後，歐洲銀行今年的淨利息收入增長有限，盈利增長爲零。
傑富瑞分析師表示，市場普遍預測聯合信貸銀行2024年淨利息收入將下降4%，儘管他們預計該行將超出預期。該行擁有價值100億歐元(109億美元)的過剩資本，需要決定如何利用這些資金。
分析師還將密切關注法國巴黎銀行的業績，以及管理層將如何處置出售美西銀行所得的過剩資金。
前景可能沒那麼糟
並非所有人都對利潤率前景感到悲觀。
持有銀行股的Algebris Investments的首席投資官Sebastiano Pirro表示，2024年歐洲銀行間拆借平均利率應高於2023年，利息收入只會“下降一點”。
他表示，“歐洲銀行正在面臨一個十年的拐點”，他指的是十年來歐元區負利率破壞了銀行的盈利能力。
他補充稱:“如今，銀行賺的錢比它們分配的錢多，資本比率也在上升。”
得益於西班牙和拉丁美洲業務，市場預計桑坦德銀行和西班牙畢爾巴鄂銀行的淨利潤和淨利息收入將高於2022年。
德意志銀行的情況就沒那麼樂觀了。分析師預計，第四季度歸屬於股東的淨利潤約爲7億歐元，低於2022年的18億歐元。這仍意味着德意志銀行將連續第14個季度盈利，此前該行連續多年虧損。
貸款疲弱
投資者也將密切關注貸款質量是否會隨着利率上升而惡化。
借貸成本的上升尚未擴大銀行的不良貸款規模，唯一的真正壓力來自商業房地產，主要在瑞典和德國。
Algebris的Pirro表示，近年來南歐對不良貸款的清理力度非常大，而對新貸款的需求非常低迷，因此不良貸款仍將保持在低位。
不過，疲弱的經濟增長預期將抑制整個歐元區的貸款需求，高管們仍持謹慎態度。
德國商業銀行首席執行官Manfred Knof上週表示，他準備應對又一年的停滯。
他表示，目前還沒有出現違約潮的跡象，但“企業不願投資。德國經濟中的投資積壓每天都在增加，我們已經注意到這一點。”
投資銀行
根據巴克萊銀行的計算，華爾街五大銀行第四季度的交易和投資銀行營收同比分別下降了20%和17%，儘管全年的降幅要小得多。
分析師們密切關注德意志銀行、法國巴黎銀行和瑞銀的業績，這三家銀行擁有龐大的投行業務。
巴克萊分析師估計，歐洲銀行的業績將與第三季度類似，財富管理業務保持增長，資本市場營收略有增長，而諮詢費用下降。
合併傳聞
歐洲銀行整合傳言本月重新浮出水面，不過很快就消退了。
德意志銀行和德國商業銀行的首席執行官們給合併前景潑了一盆冷水。
在意大利，聯合信貸銀行首席執行官Andrea Orcel否認了該銀行正在購買一家規模較小競爭對手股票的傳聞。
但隨着銀行現金充裕程度達到多年來的最高水平，市場預計高管們將闡述如何在合適的時間以合適的價格進行併購。