FX168財經報社(香港)訊 據英國金融時報消息，最近幾天，中國有關部門告訴一些機構投資者不要拋售股票。在新年前幾周股價大幅下跌之後，監管機構面臨着穩定股價的新壓力。
自去年10月以來，市場監管機構一直在向一些投資者提供私人指導，即「窗口指導」，以防止他們在某些時候成爲股票的淨賣家。
交易員們表示，此類做空限制幫助刺激基準的滬深300指數在2023年最後一週反彈約3%。但隨着對一些規模較小的共同基金和券商的限制在新的一年裏得到放鬆，該指數完全逆轉此前的漲幅，本月累計下跌逾4%。
三家不同金融機構的交易員和投資經理表示，中國政府如今已重新對證券公司實施此類限制。證券公司是中國的大型機構投資者，既充當經紀商，又擁有自營交易部門。
投資者和交易員還表示，監管機構的方向轉變——一系列180度大轉彎中的最新一次——正在扭曲市場，削弱更廣泛的信心。
「這種窗口指導會造成延遲拋售壓力，但你不可能永遠推遲拋售壓力，」上海一家證券公司的一位董事說，該公司的自營交易部門最近被告知不要再次淨做空。「市場情緒最終將決定表現。」
金融監管機構正受到高層領導的壓力，要求它們結束曠日持久的拋售。過去一年，滬深300指數已累計下跌19%。削減交易費用和中央政府投資基金購買銀行股票等旨在重振需求的公共措施，未能恢復投資者信心。
相反，中國證券監督管理委員會(CSRC)以及上海和深圳的證券交易所已轉向發行私人窗口指引。中國證監會、上海證券交易所和深圳證券交易所沒有迴應金融時報的置評請求。
交易員和基金經理們表示，今年1月初，有關部門被迫允許規模較小的共同基金淨減持，這些基金面臨着擔心價格進一步下跌的客戶越來越多的贖回。
這些交易員和投資經理表示，這些撤資令中國散戶投資者感到恐慌，引發了新一輪拋售。這使得該國一些最大的共同基金蒙受巨大損失，這些基金仍面臨嚴格的淨賣出限制。
交易員們表示，最近的干預與中國政府通常採取的策略不同。中國政府尚未動用國有基金和金融機構，即所謂的「國家隊」在以往股市大跌時大規模買入股票。
對於共同基金公司來說，對淨賣空的限制程度取決於特定基金管理的資產規模，規模較大的基金面臨更嚴格的監管。
「這種對股市的干預實際上起作用的記錄並不好，」花旗集團亞洲交易策略主管Mohammed Apabhai表示，「是的，它可能會緩解一些拋售壓力，但中國市場在很大程度上是由基本面和對私營企業的態度所驅動的，而不是其他任何因素。」
允許一些規模較小的基金出售更多股票，使它們能夠滿足贖回需求，但基金經理們表示，這些例外情況只是由官員們逐案批准的，他們沒有提供拒絕一種請求或接受另一種請求的理由。
香港Forthright Financial Holdings首席經濟學家Xia Chun表示，淨做空限制不太可能提振中國的投資者情緒。
「無論如何，散戶投資者都不會歡迎這種窗口指導，因爲它根本不起作用，」他表示。