智通財經APP獲悉，東方證券發佈研究報告稱，現階段旅遊產品預定數據同比高速增長，甚至超過19年同期水平，寒假及春節假期旅遊市場預計表現出高景氣度，同時各地學生寒假從本週開始，冬天小旺季逐步預熱，催化春節行情提前演繹。建議關注板塊內估值較低的九華旅遊(603199.SH)，治理改善標的三特索道(002159.SZ)，全國佈局的宋城演藝(300144.SZ)，交通改善催化標的黃山旅遊(600054.SH)，及其他名川大山和度假標的如峨眉山A(000888.SZ)。
▍東方證券主要觀點如下：
航空預測數據、旅遊預定數據超預期，預計寒假及春節假期旅遊市場景氣度較高。
據民航局預測，2024年春運(1月26日至3月5日，共40天)，全國民航旅客運輸量預計將達到8000萬人次、日均200萬人次，較19年春運+9.8%，較23年春運+44.9%。攜程數據顯示，截至1月13日，春節假期國內遊、出境遊、入境遊訂單均大幅增長。
其中北方冰雪遊、南方溫泉避寒遊“南北互換”是國內遊熱門，春節期間旅遊訂單同比增長超7倍;出境遊、入境遊訂單均同比增長10倍以上。北方城市哈爾濱旅遊熱度從元旦延續至春節假期，從2023年未進入前十攀升至2024年第五位，旅遊預訂同比增長超14倍。而三亞、昆明等北方遊客喜歡的避寒遊城市旅遊訂單同比增長分別超2倍、超6倍。
春節期間，冰雪遊產品訂單量同比增長超10倍，熱門目的地多爲北方城市，包括哈爾濱、牡丹江、長春、白山等。現階段旅遊產品預定數據同比高速增長，甚至超過19年同期水平，寒假及春節假期旅遊市場預計表現出高景氣度，同時各地學生寒假從本週開始，冬天小旺季逐步預熱，催化春節行情提前演繹。
景區板塊公募持倉度低，或迎來均值迴歸。
旅遊及休閒板塊(剔除免稅後)，2016-2019年，全部公募基金持倉市值分別爲118/62/69/83億元，佔股票投資市值比分別爲0.74%/0.37%/0.50%/0.58%，2023年中報持倉市值爲90億元，佔股票投資市值比爲0.18%;
普通股票型+偏股混合型基金板塊持倉從16年的104億，下降至23年中報的68億，持倉佔股票投資市值比重從16年0.92%，下降至23年中報的0.20%，已處於歷史低位，預計23年年報情況與23年中報持平;預計伴隨開年旅遊數據火爆，跨行業比較下景氣度高，景區板塊有望獲得機構資金青睞，基金配置比例提升或帶來超額收益。
我國老齡化大背景下，銀髮經濟有望進入發展快車道。
據測算，預計“十四五”時期，60歲及以上老年人口總量將突破3億，佔比將超過20%，進入中度老齡化階段。2035年左右，60歲及以上老年人口將突破4億，在總人口中的佔比將超過30%，進入重度老齡化階段。人口老齡化趨勢加速，未來退休羣體擴大，大量有錢有閒的低齡老年人將充實旅遊消費客羣，平滑旅遊淡旺季差異，提升景區類公司業績。
今日國務院辦公廳印發的《關於發展銀髮經濟增進老年人福祉的意見》提出推進產業集羣發展，規劃佈局10個左右高水平銀髮經濟產業園區。推動品牌化發展，培育銀髮經濟領域龍頭企業。開展高標準領航行動，在養老服務、適老化改造等領域開展標準化試點。拓寬消費供給渠道，引導電商平臺、大型商超舉辦主題購物節，支持設立銀髮消費專區。未來相關政策支持或加速出臺，利好老年人消費相關標的。
風險提示
消費力恢復不及預期，自然災害影響，突發公共衛生事件。