智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研究報告稱，美麗中國頂層設計藍圖已成，減排行動及綠氫補貼和促進綠電綠氫消納映射具體行動方案，綠氫項目進入批量落地期。美麗中國頂層設計，船舶、建材等行業不斷加強減排，伴隨寧東地區綠氫補貼及內蒙古新能源促消納三級政策不斷催化，寧東和內蒙古作爲綠氫的產能/項目最多的地區政策具有牽一髮而動全身的效果。推薦標的科威爾(688551.SH)，受益標的石化機械(000852.SZ)、華電重工(601226.SH)、華光環能(600475.SH)、中材科技(002080.SZ)、冰輪環境(000811.SZ)
國泰君安觀點如下：
頂層設計政策不斷催化，地方代表性政策先行先試有望構建全國政策佈局一張網。
《中共中央國務院關於全面推進美麗中國建設的意見》發佈，該文件是美麗中國建設的頂層設計，表明美麗中國建設正式從黨的執政理念轉化爲目標明確措施具體的戰略路線圖。此前，綠色建材、綠色船舶發佈高質量發展方案，寧東補貼綠氫以及內蒙古發文可再生能源消費不納入能耗總量和強度控制促進綠電綠氫消納。自上而下的政策方案不斷要求節能減碳，加大綠氫替代應用，推動現代煤化工、冶金、化工等行業開展“煤+綠氫”耦合、綠氫冶金、綠氫替代化石能源原料等綠色低碳改造升級。寧東和內蒙古作爲綠氫項目最先落地和規模最大的地區，先行先試的補貼/減排方式將爲全國行動提供範本，疊加美麗中國建設規劃有望開啓全國綠氫行情。
國內外綠氫項目飽滿，電解槽進入放量期。
2023年國內共計發佈32個電解槽公開招標，中標量1.7GW，同比增加135%，在建項目80個，規劃387個，預計24-25年電解槽出貨進入了快速落地期，中標量將連續同比翻倍增長。全球在建項目共14.1GW，可研項目共275GW，出口訂單進入簽約期，重視中東/北非地區項目開發。2024年伊始，新疆俊瑞溫宿規模化制綠氫項目EPC招標40套電解槽，中石化10萬噸綠氫項目獲批，預計年內招標200套電解槽，經過2023年小規模化建設運行，綠氫項目將進入1到10的放量階段。
基礎設施不斷完善，央國企牽頭謀篇佈局。
中國加氫站累計建成407座，全球第一，撬裝/固定式加氫站雙路線佈局，滿足不同場景用氫需求，多位於五大城市示範區以及高速公路沿線;2023年全國首個城燃-氫能制儲摻輸分用一體化示範項目由浙能集團建成投運，摻氫比例30%;張家口市康保-曹妃甸氫氣長輸管道項目備案以及中國石化烏蘭察布至石家莊管道延長，純氫管道總長度達到1868公里，純氫管道建設將帶動管道和壓縮機相關業務彈性。
風險提示：燃料電池降本及相關配套設施不及預期;綠氫項目落地不及預期。