美國證券交易委員會(SEC)批准直接投資比特幣的交易所交易基金(ETF)的決定，可能會給這種歷史最悠久、規模最大的加密貨幣帶來新一波投資者。ETF已成爲美國人將資金投資於股票、債券、大宗商品、貨幣和房地產的一種非常受歡迎的方式。一旦現貨比特幣ETF從富達投資和全球最大的資產管理公司貝萊德等公司推出，預計它們將吸引那些此前一直未加入投資加密貨幣的投資者。
1. 什麼是現貨比特幣ETF?
ETF是一個價值7萬億美元的行業，投資或複製一籃子資產或指數的表現。購買ETF的股票很容易，因爲它們全天都在交易所公開交易。新批准的現貨比特幣ETF將實際持有比特幣，這與投資於比特幣期貨的現有產品形成了鮮明對比。比特幣期貨是指在日後以特定價格買入或賣出一種資產的合約，並未真實持有比特幣。過去十年，SEC一直拒絕批准比特幣現貨ETF。
2. 在此之前有什麼可投資的?
ProShares比特幣策略ETF成爲美國首隻比特幣期貨ETF，於2021年10月19日開盤交易，需求強勁。比特幣ETF於2021年初在加拿大多倫多首次亮相，據其發行人Purpose Investments Inc.稱，該公司直接投資於“實物/數字比特幣”。2023年6月，發行人Volatility Shares推出了一款槓桿式比特幣期貨ETF。多個以太坊期貨基金於去年10月首次亮相。與此同時，幾家美國投資信託基金一直在以類似於ETF的方式跟蹤比特幣，但有一定的限制。比特幣信託Grayscale Bitcoin Trust有實物支持，這意味着它持有比特幣。8月29日，Grayscale贏得了一項法院裁決，將其比特幣信託基金轉變爲ETF，此後，現貨比特幣ETF的勢頭有所增長。
3. 爲什麼監管機構這麼長時間以來一直抵制比特幣ETF ?
除了對流動性和操縱的擔憂之外，監管機構還表示擔心比特幣的波動可能對普通投資者來說過於劇烈——比特幣在2021年上漲了60%，在2022年下跌了64%，在2023年上漲了一倍多。SEC還質疑基金是否擁有充分評估比特幣等代幣所需的信息，包括它們是否可以驗證誰擁有基礎代幣。2021年，美國證券交易委員會主席Gary Gensler向參議院銀行委員會作證說，加密市場缺乏監管和監督，導致了“對欺詐和操縱可能性的擔憂”。就在1月9日，Gensler在社交平臺X上發帖稱，加密資產構成了“嚴重的風險”。爲了減輕SEC的一些擔憂，貝萊德和其他發行方提出了所謂的監管共享協議，以降低市場操縱和欺詐的風險。Coinbase(COIN.US)是美國唯一一家公開交易的純現貨加密貨幣交易所，已成爲ETF發行人的首選市場監管合作伙伴。
4. 接下來是什麼?
發行人已經在考慮下一步哪些加密貨幣可能獲得現貨ETF的批准。以太坊和XRP已經成爲最受關注的潛在候選代幣。