美國過去幾年通脹率的過山車之行，讓經濟學家對自己的預測能力感到羞愧，他們現在期望美國經濟軟着陸，並最終降低美聯儲的利率。在週日於美國得州聖安東尼奧結束的爲期三天的經濟學專業年會上，許多與會者承認，他們在預測疫情後世界的經濟和通脹前景方面面臨困難。許多人未能預料到通脹會飆升至數十年來的高點，然後錯誤地認爲只有經濟衰退才能使其回落。
密歇根大學教授James Hines稱:“我們一開始並不真正理解爲什麼通脹率會飆升。我們也許不應該感到驚訝，它比我們想象的要快。”
通脹率的下降——美聯儲最喜歡的指標PCE物價指數同比增幅從2022年6月7.1%的高點降至11月的2.6%——讓聚集在得州的經濟學家們燃起了希望，認爲通脹率將回到美聯儲2%的目標，而不會導致經濟下滑。
加州大學伯克利分校教授Emi Nakamura稱:“轉折點很難預測，所以我認爲我們應該對此保持謙虛。但在這一點上，這是相當合理的。”
這對拜登總統來說是個好消息。由於選民對生活成本飆升感到焦慮，拜登的民調支持率下降，如果美國陷入衰退，他將面臨更大的阻力，難以在11月贏得連任。
美國經濟協會會議上的經濟學家們表示，價格壓力的減弱也會讓美聯儲有機會降息，不過可能不會像投資者預期的那麼快或那麼激進。交易員們押注美聯儲將在3月份首次降息，到今年年底，美聯儲將把利率降至4%左右。美聯儲目前的目標是5.25 - 5.5%的基金利率區間。
降息問題
摩根士丹利首席美國經濟學家Ellen Zentner在會議上表示:“毫無疑問，他們今年將降息。但他們可以有耐心，也可以慢慢來。”她預計美聯儲將在6月份首次降息。
“泰勒規則”理論創始人、斯坦福大學教授John Taylor對美聯儲最初推遲收緊信貸持尖銳批評態度，他表示，自2022年3月開始大幅加息以來，美聯儲在抗擊通脹方面的落後程度已大大降低。Taylor說：“如果通脹繼續下降，我們將有更低的利率。"他暗示利率最終可能會降到3%至4%。
這並不意味着一切都是一帆風順的。其中最主要的風險是地緣政治衝擊，比如中東戰爭的擴大會導致油價飆升。倫敦經濟學院教授Ricardo Reis表示，這可能會動搖仍然脆弱的通脹預期，並有可能重現上世紀70年代出現的那種通脹螺旋式上升，以及隨後的深度衰退。他說:“我認爲我們離永久性問題只有一步之遙。”但他認爲這種情況發生的可能性很小，除此之外，他還相信，即使到今年年底，通貨膨脹率也會回到2%。
模型依賴：無法預測未來狀況
西北大學教授Janice Eberly在對去年經濟學家的錯誤進行事後分析時表示，經濟學家過於依賴建立在過去經濟關係基礎上的計算機模型。這些觀點表明，需要一場衰退來遏制通脹，就像上世紀70年代發生的那樣。這位前美國財政部官員表示:“我們永遠不應該相信我們的模型，尤其是在經歷了一場百年一遇的疫情之後。模型是極端的簡化。”她補充稱，她當時曾懷疑這些模型過於悲觀。
哥倫比亞大學教授Martin Uribe在向大會提交的一篇論文中提議，將模型涵蓋的時期延長至第二次世界大戰之前，當時通脹飆升更爲常見，而且流感疫情之前也曾發生過。
美國之所以能夠避免衰退，一個重要原因是所謂的經濟供給側的增加。這在一定程度上是由於疫情導致的供應鏈混亂得到了解決，導致汽車和其他商品的價格大幅上漲。Eberly指出，這些通脹壓力不是暫時的，它們一直在持續，這讓人想起了2021年通脹飆升開始時關於通脹將持續多久的辯論;但它們不是永久性的。
更讓經濟學家感到意外的是，由於勞動力參與率(尤其是女性)的提高，以及移民人數的增加，工人人數大幅增加。Eberly稱："經濟的供給面已經以比多數人預期的更爲有利的方式復甦 。這是實現軟着陸最有希望的部分，因爲這意味着你可以在不給通脹帶來上行壓力的情況下保持強勁增長。”
