智通財經APP獲悉，衡量美國國債支持的短期資金借貸成本的一項指標本週飆升至2019年以來的最高點，一些市場參與者將此歸因於交易商關閉了本年度的資產負債表，這意味着借款人必須支付更多的抵押品資金。
DTCCGCF國債回購指數追蹤的是交易量最大的美國國債一般抵押品融資(GCF)回購合約的日均利率，該指數從上週的5.395%躍升至週二的5.452%，爲2019年9月以來最高水平，彼時，銀行儲備不斷減少推動隔夜貸款成本上漲至10%，迫使美聯儲出面干預。幾位市場參與者表示，此次隔夜貸款成本飆升的原因是交易商關閉了本年度的資產負債表。
投資機構BTIG董事總經理兼全球利率交易聯席主管湯姆·迪·加洛馬(Tomdi Galoma)說：“目前似乎是對現金的需求推高了隔夜利率。年底時隔夜利率波動通常很大。”
回購協議(投資者以國債和其他抵押品爲抵押進行借款)價格飆升可能是華爾街關鍵融資市場現金短缺的一個信號。從11月30日到12月4日，財政部GCF回購指數連續三天飆升，引發了人們對現金水平是否足夠健康的擔憂。
德意志銀行(Deutsche Bank)美國利率策略師史蒂文·曾(Steven Zeng)表示，本週的GCF(一般抵押品融資)回購價格上漲並不令人擔憂。“GCF市場是交易商對交易商的借貸，因此流動的現金數量要有限得多，導致利率上升。”
Zeng稱，由於大型交易商銀行在年底提供的中介服務減少，貨幣市場基金中的現金無法流向對沖基金和其他現金借款人。貨幣市場基金正通過增加對美聯儲反向回購機制的利用向美聯儲貸款，這表明貨幣市場基金希望投資現金，但缺乏私人對手方。
流入美聯儲逆回購機制(RRP)的現金從上週末的7,723億美元躍升至12月26日的7,939億美元。Curvature Securities執行副總裁斯科特·斯凱爾姆(Scott Skyrm)表示：“年底將至，銀行資產負債表和窗口指導阻礙了貨幣市場基金向銀行提取現金。“如果不是年底，那麼將會有更多RRP現金流入回購市場。”