智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研究報告稱，煤價穩健有支撐，煤企盈利有保障，煤炭上市公司高分紅高股息配置價值凸顯，估值提升有望。此外，煤炭作爲順週期行業將受益經濟復甦需求提升，進可攻退可守。
▍國泰君安主要觀點如下：
2023年煤市覆盤：進口高增，供需趨松，煤價回落
2023年，國內煤炭產量維持高位，進口煤量大幅增長，供需趨松，煤價中樞下移，煤炭企業盈利普遍下滑，2023Q1-3煤炭板塊實現歸母淨利潤1571億元，同比下降25%。
2024年動力煤展望：供給彈性較小，需求韌性十足，煤價穩健有支撐
2023年煤價已完成壓力測算，判斷煤價在長協價上限(770元/噸)左右有較強支撐;2024年安監或限制產量釋放，而進口端預計增量不大，需求韌性十足;預計2024年供需整體平衡，煤價中樞維穩，介於900-1000元/噸之間，全年呈前低後高走勢。
2024年煉焦煤展望：供需趨緊，煤價中樞有望上移
煉焦煤產量基本穩定，存量礦井面臨資源枯竭、煤質下滑風險，導致精煤洗出率逐年降低;2023年煉焦煤進口增量主要來自蒙古，受汽運通關瓶頸限制，預計2024年增量不大;經濟復甦有望拉動黑色產業鏈需求提升，預計2024年煉焦煤供需趨緊，價格中樞有望小幅上移。
風險提示：
國內宏觀經濟增長不及預期，全球經濟下行帶來的需求衝擊，進口煤大規模進入、供給超預期釋放。