智通財經APP獲悉，近日，東亞聯豐投資發文稱，預計2024年中期利率有條件調整，相信來年投資級別和高收益債券表現會較平均，尤其後者質素有望改善。明年初韓國和一些中國投資級別債券仍被看高一線，踏入減息季度，東亞聯豐投資對高收益債券例如澳門博彩債券以及印度可再生能源等感樂觀。
東亞聯豐投資指出，目前市場預計央行會提前結束加息週期，減息幅度更可能較預期深。東亞聯豐相信，美聯儲於2024年中期纔可能會透過減息刺激經濟。目前利率出現高原期，而實際走勢仍要待明年中才明朗化。油價放緩帶動美國核心通脹持續回落，消費物價指數尚未完全反映疲軟的房屋市道。
隨着投資者對美國央行明年減息的預期，十一月美國國債息率突然大幅回落。亞洲債券息率持續吸引，宏觀和信貸基調向好，加上以美元計價的債券發行量預計遠低於債券到期贖回量和票息，技術層面利好。受到高息環境影響，今年亞洲投資級別債券較高收益債券遠勝一籌。現時投資級別債券可繼續作爲配置的重心。
但隨着通脹回落以及減息的預期，東亞聯豐預料高收益和投資級別債券表現明年會較爲平均。除了宏觀因素爲高收益債券帶來支持外，亞洲高收益債券信貸質素持續改善，涉及不同板塊和市場，因此東亞聯豐認爲亞洲高收益債券明年走勢有望改善。
東亞聯豐表示，中國個別投資級別債券質素高，息率由5.3%至13%，具投資價值。一些BBB評級銀行和資產管理公司債券估值吸引，其中個別發行人銳意改善公司技術層面，擴大投資者基礎，也有部份受惠於中國增長預期而有望提升信貸評級。此外，東亞聯豐也看好監管風險減少，估值吸引的科技、媒體和電訊（TMT）。當中一些A評級的投資債券息率可接近7%。爲分散風險，東亞聯豐也看好個別息率吸引的石油和租賃公司。
此外，韓國投資級別債券整體供求持續穩健。而企業的在岸和離岸發債成本差別較少，加上在岸債市波動較美債高，因此韓國企業願意以美元發行的債券供應較爲穩定。
東亞聯豐認爲明年亞洲高收益債券有望改善，主要因爲收益率高，質素良好，並且涉及廣泛的市場和板塊。東亞聯豐團隊尤其看好印度和印尼的高收益債券，因爲存續期及板塊選擇甚廣。
考慮到供應量以及於在岸市場進行融資的能力，東亞聯豐看好印度多項範疇的高收益債券，包括機場、鋼鐵、非銀行金融類別和再生能源。其中機場旅客流量回到疫情前水平，盈利提升，個別機場營運商更由於財務狀況改善獲信貸機構上調信貸評級，利好機場營運商債券。
印尼企業同樣地具備在岸市場融資的能力，包括較早前受惠於商品價格高企的能源公司。這些企業手頭現金充裕，有效管理資產負債表。此外，當地政府豁免11%房屋增值稅直至2024六月，以刺激當地房地產市道，加強地產債券的具吸引力。
中國高收益債券中，東亞聯豐會留意消費和石油天然氣債券，對於內房債抱審慎態度，同時會以策略性態度留意一些地產國企。至於澳門，東亞聯豐繼續看好當地博彩業前景。受惠旅客反彈，博彩營運商業績以及現金流將持續向好。