智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研究報告稱，歷史覆盤來看，美聯儲加息的金融屬性拐點往往帶來金價上漲，本質是流動性預期的改善，但本輪加息伴隨強縮表，以及近期巴以衝突透支避險因素帶來的金價上漲，並且目前高通脹未消高利率時間軸不確定，導致本輪高利率階段與以往有本質差異。或在24年降息預期確定前，黃金先抑後揚。
▍國泰君安主要觀點如下：
黃金：投機期已過，步入流動性驗證階段
歷史覆盤來看，美聯儲加息的金融屬性拐點往往帶來金價上漲，本質是流動性預期的改善，但本輪加息伴隨強縮表，以及近期巴以衝突透支避險因素帶來的金價上漲，並且目前高通脹未消高利率時間軸不確定，導致本輪高利率階段與以往有本質差異。或在24年降息預期確定前，黃金先抑後揚。
中重稀土：需求端蓄勢，剛性供給強化價格彈性
供給端國內稀土資源整合持續，中重稀土供給剛性。疊加緬甸局勢動盪，礦端生產擾動，全球供給進一步縮量。需求端，新能源汽車單電機升級多電機、風電“最差”時間已過，行業週期拐點已現。疊加國內資源整合以及人形機器人“期權”，中重稀土大週期底部特徵明顯，預計2023-2025年中重稀土供需缺口分別爲1795/3168/4398噸，價格中樞有望抬升。
靶材：先進製造突圍，靶材蓄勢待發
在半導體行業景氣度提升，平面顯示行業穩定發展，光伏行業HJT滲透率增加背景下，隨着高端靶材的國產化進程加快推進，靶材的種類和生產技術提升，將拉動對國產靶材的需求量，行業公司將受益。
鋁熱傳輸：應用場景持續擴張，工藝壁壘強化景氣週期
隨着新能源車續航能力的提升、疊加國內自主科技持續放量，散熱成爲核心矛盾之一。目前水冷逐漸替代風冷行程共識，水冷板的相關材料-鋁熱傳輸除新能源單耗提升提景氣度以外，隨着儲能、數據中心等應用場景擴張，龍頭公司或搶跑行業實現加速成長
風險提示：
美聯儲加息縮表超預期，地緣政治影響，下游需求不及預期，海外稀土礦山供給釋放超預期，靶材生產企業產能過剩等。