智通財經APP獲悉，中信證券發佈研究報告稱，數據是數字中國的核心引擎和要素，政策框架加速建立中。伴隨各地數據要素試點不斷落地，行業規則和標準加速推出，產業鏈在應用中逐步趨於清晰。隨着數據要素產業落地節奏提速，該行預計未來國內將加速推進數據要素市場化，加快構建以數據爲關鍵要素的數字中國。產業鏈從數據供應、數據加工、數據流通、數據應用等環節有望全面受益。
中信證券主要觀點如下：
行業概述：數字中國核心引擎，“數據要素X”應用百花齊放。
數據作爲新型生產要素，對土地、勞動力、資本、技術等生產要素具有放大、疊加、倍增作用，正在推動生產方式、生活方式和治理方式深刻變革，在數字中國時代發揮核心引擎作用。根據國家工信安全發展研究中心數據，2021年我國數據要素行業市場規模爲815億元，預計到2025年將達到1749億元左右，2020-2025年CAGR爲26.26%。過去幾年，中央政策持續發力加快培育數據要素市場，目前以《數據二十條》爲核心的“1+N+X”的政策框架初步形成。“數據要素X”乘數效應下，產業應用百花齊放。
產業鏈：供應、加工、流通、應用四大環節。
根據數據使用的生命週期，可分爲數據供應、數據加工、數據流通、數據應用四大環節，包括數據收集、存儲、治理、加工、分析、開發、流通、運營、三方服務等，覆蓋數據要素從產生到發生要素作用的全過程。
數據供應：涵蓋數據採集到治理，數據規模高速增長。中國數據規模高速增長，IDC預計2027年我國數據規模有望達到76.8ZB，2022-2027年CAGR達26.3%，爲全球第一，龐大的數據產出規模爲我國數據要素行業發展提供空間。
數據加工：實現從原始數據到數據資源的轉化，初步具備流通能力。原始數據存在質量參差不齊的問題，發揮數據價值需要對原始數據進行清洗和初步加工，並進行一系列的數據運營，形成數據資源後續進入流通環節。數據確權和授權爲數據流通奠定基礎，目前已初步形成分類分級授權確權制度。
數據流通：產業鏈重要環節，場內和場外兩種模式並行。數據流通主要包括場內和場外流通，其中場內流通數據需在數交所集中掛牌交易，以數據產品作爲主要商品，各地交易所正持續推動其落地；場外流通數據以點對點的方式進行，由供需雙方協定交易方式，在集中交易規則完善前，該流通方式爲行業主流。
數據應用：應用場景衆多，帶動全新增量市場。數據要素加持金融、能源、交通、醫療等各垂直領域，滿足現有各行業數據需求的同時，有效激發跨行業、跨層次數據整合能力，帶來全新應用場景，市場規模加速擴展。
未來展望：探索多種落地模式，公共數據授權先行。
數據二十條指引下，行業加速發展，交易所、數商等多方探索商業化機制。城市級數據底座包括數據平臺、雲平臺、AI平臺、政務平臺等，有望聚集政府、行業、社會數據，實現數據的統一存儲、分析和應用，數字底座逐步落地，公共數據授權運營有望加速。當前行業發展需要面對數據產權不明確、數據定價困難、數據應用價值有待提高、無法構建全流程多方監督體系、政府與企業的“數據孤島”有待打破五大挑戰，建議關注後續政策落地。
風險因素：
數據要素政策推進不及預期；授權、確權、定價等規則體系建立速度不及預期；數據需求釋放不及預期；政府IT預算支出不及預期；數據安全與合規風險。
投資建議：
數據是數字中國的核心引擎和要素，政策框架加速建立中。伴隨各地數據要素試點不斷落地，行業規則和標準加速推出，產業鏈在應用中逐步趨於清晰。隨着數據要素產業落地節奏提速，我們預計未來國內將加速推進數據要素市場化，加快構建以數據爲關鍵要素的數字中國。產業鏈從數據供應、數據加工、數據流通、數據應用等環節有望全面受益。