智通財經APP獲悉，建銀國際發佈研究報告稱，下調信達生物(01801)目標價6%，從57港元降至53.4港元，反映出2027年之後 Mazdutide (IBI-362)的淨虧損增加和未來銷售額下降。由於基本面可靠等因素，信達生物仍是該行首選。維持評級“跑贏大市”。
建銀國際指，2023年國家醫保目錄包含一項更有意義的PD-1適應症。信達生物PD-1的生物藥達伯舒(Tyvyt)第7次被納入國家醫保。該行預計信納入醫保目錄的PD-1生物藥不會大幅降價，因爲該公司作爲主要的PD-1生物藥生產商已續簽納入健保目錄的申請。因此，上調2025年後的PD-1生物藥銷售預測，目前預計到2031年高峯銷售額將達到58億元人民幣，而此前是56億元人民幣。
該行預計，2023年第4季度產品銷售將穩健增長。信達生物下半年的產品總收入將同比增39%。有跡象表明，信達生物正在逐步恢復藥物會議研討會、促銷活動和相關營銷。這些活動的增加將讓2023、2024和2025年的銷售和管理成本與產品收入比提高2%、3%、4%。這導致信達生物的調整後淨虧損擴大，而2025年的經調整盈利預測，則從1.51億元人民幣下降至1300萬元人民幣。
另外，該公司生產的藥物Mazdutide(IBI-362)不會受到當地仿製藥競爭的威脅。不過中國市場至少有6種減肥藥正進行第三期臨牀試驗。這種競爭促使該行將該藥品2031年的最高(peak)銷售預測下調至56億元人民幣，遠低於此前140億元人民幣的預測。