智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研究報告稱，維持李寧(02331)“增持”評級，2023-2025年歸母淨利預測爲37.9/44.7/53.7億元人民幣。公司是國內運動鞋服龍頭，品牌壁壘深厚，短期經營波動不改長期向好趨勢，看好公司經營恢復常態化後，持續搶佔市場份額。12月12日，公司發佈股份購回計劃公告，擬在公告發布後六個月內，使用不超過30億港元的資金進行股份回購。
報告主要觀點如下：
股份回購彰顯管理層對於公司長期發展的信心。
該行認爲，本次回購計劃彰顯公司對業務前景及長遠增長的信心，同時公司現有的財務資源可支持其實施股份購回計劃，不會對集團的業務營運或現金流量狀況造成不利影響（截至2023年6月30日，公司包含銀行現金、手頭現金、定期存款等在內的現金餘額約192億）。
短期經營持續向好，長期看好業績穩健增長。
短期來看，Q3高基數下李寧（含李寧YOUNG）流水同比增長高單位數，延續穩健表現，Q4至今預計在低基數下公司流水增長有望進一步提速。同時，公司積極整治竄貨問題、管控庫存水平，預計2024年有望輕裝上陣，迴歸良性增長。長期來看，該行預計公司在產品端將持續強化專業屬性，豐富矩陣拓展品類，在渠道端聚焦高線門店效率提升，下沉渠道拓展優化，看好業績穩健增長。