文章來源：活報告公眾號
一、MSCI季度調整生效
2023年11月30日，MSCI季度調整於收盤後正式生效，被納入MSCI系列指數的個股在尾盤迎來海外被動指數資金卡點買入。
MSCI中國指數（MSCI China Index）新增19只個股，剔除19只個股。新納入的個股中只有2只港股，分别為零跑汽車、華晨中國；
值得注意的時，零跑汽車於11月30日全天成交額19.2億港元，而收市競價成交額達到了14.2億港元，佔比74%。華晨中國於11月30日全天成交額10.46億港元，收市競價成交額達到了8億港元，佔比76%。
另外17只納入MSCI中國指數的個股為A股，分别為海光信息、聯影醫療、中國廣核、新諾威、華大九天、歐菲光、潤澤科技、張江高科、匯頂科技、華海清科、盛美上海、海瀾之家、四川長虹、凱賽生物、同方股份、天風證券、中船科技。
從MSCI中國指數剔除的個股中有9只為港股，分别為海螺創業、東嶽集團、九毛九、深圳國際、頤海國際、北京首都機場股份、中國金茂、華潤水泥控股、美東汽車；另外10只遭剔除的個股為A股，分别為中核鈦白、涪陵榨菜、大金重工、川能動力、齊翔騰達、長遠鋰科、科士達、雅化集團、鵬輝能源、日月股份。
海螺創業、東嶽集團、九毛九、深圳國際、頤海國際、北京首都機場股份、中國金茂、華潤水泥控股、美東汽車從MSCI中國指數剔除後，劃分至MSCI中國小型股指數。MSCI中國指數大約擁有三千億美金的被動追蹤資金，相關股票從MSCI中國指數剔除，將受到負面影響。
MSCI中國全股票小盤指數中增加146只個股，剔除77只個股。
新納入MSCI中國小型股指數的個股中有21只港股，分别為海螺創業、東嶽集團、九毛九、深圳國際、頤海國際、北京首都機場股份、中國金茂、華潤水泥控股、美東汽車、中國旭陽集團、信義能源、諾誠健華、微創腦科學、粉筆、達力普控股、達勢股份、艾美疫苗、洪九果品、智雲健康、康希諾生物、科倫博泰生物-B。
其中，科倫博泰生物-B、達勢股份、粉筆為2023年上市的新股，艾美疫苗、洪九果品、微創腦科學、智雲健康是2022年下半年上市的新股。其中，科倫博泰生物-B於11月30日股價上漲5.18%，收市競價成交額2918萬港元，佔全天成交額的70%。
二、MSCI指數介紹
MSCI（明晟指數公司）於1968年由資本集團（Capital Group）設立，是三大指數編制公司中最年輕的一家，也是指數業務佔比最大的一家公司。MSCI是目前全球最大的獨立指數公司，目前已形成強大的數據能力和多元化的業務模式。
1、MSCI ACWI指數&新興及前沿市場指數概覽
MSCI ACWI指數（All Country World Index）是MSCI的旗艦全球股票指數，也是歐美基金經理人對全球股票市場投資的重要參考指數，它旨在代表23個發達市場和24個新興市場中大型和中型股的全部機會表現。該指數採用MSCI的全球可投資市場指數（GIMI）方法構建，考慮反映各地區情況、市值大小、行業、風格細分和組合的變化。
2、MSCI ACWI的旗艦指數
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MSCI ACWI IMI Index（可投資市場指數）：涵蓋23個發達市場（DM）和24個新興市場（EM）的9,200多只證券，涵蓋大、中、小盤股以及不同風格和行業。
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MSCI ACWI All Cap Index（全市值指數）：涵蓋超過15,000種證券，包括所有23個發達市場國家的大、中、小和微盤股以及24個新興市場國家的大、中、小盤股。
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MSCI Developed Markets Indexes（發達市場指數）：涵蓋發達市場的大、中、小和微盤股，風格指數旨在代表具有價值/增長特徵的證券的表現，行業指數包括使用全球行業分類標準（GICS）的全球、區域和國家部門、行業組和行業指數。
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Emerging Markets Indexes（新興市場指數）：涵蓋了全球24個國家，在MSCI ACWI指數中的權重為12%，主要包含新興市場指數（Emerging Markets Index）、新興市場可投資市場指數（Emerging Markets IMI）、新興市場大盤股（Emerging Markets Large Cap）、新興市場中盤股（Emerging Markets Mid Cap）和新興市場小盤股（Emerging Markets Small Cap）。相比其他指數編制公司，MSCI在新興市場寬基指數方面佔據了主導地位。
MSCI指數在新興市場更受機構投資者的重視，主要是因為：1)其在新興市場覆蓋度更全面，比如MSCI新興市場可投資指數納入了韓國市場，而如富時新興市場(含A股)指數並未納入韓國；2)MSCI新興市場指數包含的個股數量更多，波動率也更低。
3、中國相關指數
MSCI中國市場的指數中涉及港股的主要有MSCI中國指數和MSCI中國全股票指數，其中MSCI中國指數被嵌套進MSCI全球標準指數系列中的MSCI新興市場指數，有大量被動資金跟蹤，最值得被關注。
MSCI中國指數（MSCI China Index）包含在MSCI新興市場指數中，涵蓋了中國A股、B股、H股、紅籌股、P股和中概股中的大中型股。
4、MSCI可投資市場指數指數編制方法
據LiveReport梳理，MSCI指數會根據股票市值、流動性、上市時間、行業、所處國家地區、外資投資限制等諸多維度進行編制，可投資市場指數主要篩選因素如下：
1.上市時間（股票上市3個月以上）
2.根據最低市值規模確定樣本空間（市值大於全市場99%的股票）
3.最小自由流通市值（自由流通市值至少是樣本最小市值的50%）
4.流動性篩查
5.發達市場股票為12個月與最近3個月ATVR超過20%，或者過去連續四個季度的「3個月」交易頻率超過90%；
6.新興市場股票為12個月與最近3個月ATVR超過15%，或者過去連續四個季度的「3個月」交易頻率超過80%；
7.中國股票則剔除半年定期調整時處於停牌狀態的股票，剔除過去12個月里連續停牌≥50天的股票；
8.最低境外納入比例
據LiveReport大數據，最近一次（2023年11月份）調整納入MSCI樣本空間的最低市值約為3.13億美元。這意味著，港股上市公司於2023年11月檢討時，若自由流通市值高於13億港元，有機會納入MSCI可投資市場指數。
但進入MSCI中國指數則要滿足被劃分為大中型股票。據LiveReport大數據回溯，被納入MSCI中國指數的港股公司的市值通常在220億港元以上。