智通財經APP獲悉，國聯證券發佈研究報告稱，首予中通快遞-W(02057)“買入”評級，預計2023-25年歸母淨利潤爲83.99/109.9/124.45億元，目標價236.67港元。2023年前三季度實物商品網上零售額增速回升至8.9%，上游消費韌性猶在，新興直播電商的興起在刺激消費的同時也貢獻了增量物流需求。2023年以來，行業出現了持續的價格競爭，CR8在84%左右的水平波動。
報告中稱，中通在加盟網絡建設方面提出“同建共享”理念，通過總部與加盟商股權綁定、有償派費以及員工持股等方式，打造高效穩定的底層網絡體系。中通以其前瞻性的資本投入和領先的快遞網絡建設構築起自身的堅固護城河，同時在規模效應和數字化建設基礎之上培育了優秀的成本管控能力。
該行認爲，中通良好的服務品質相應地形成了客戶黏性和品牌口碑，使其相較同行能夠享受到1-2毛的品牌溢價。基於領先的成本優勢和差異化品牌優勢，中通在盈利端具有顯著的競爭實力，公司扣非淨利率較同行約高出15個百分點。除快遞主業以外，中通積極拓寬物流生態圈，陸續涉足跨境、零擔運輸、倉儲、末端驛站、航空、冷鏈等領域，有望開闢新的利潤增長點。