智通財經APP獲悉，方正證券發佈研究報告稱，“三個不低於”政策取得重要進展，政策全面發力，看好行業逐步企穩。交通/建設/浙商銀行與多家民營房企召開座談會，支持合理融資，積極響應中央提出的“三個不低於”政策，後續落地進展值得期待，房地產企業信用有望持續修復。除了融資端以外，需求端、投資端等政策全面發力，目前政策力度逐步接近2014年。該行認爲中長期房地產需求仍具支撐，看好2024年成爲房地產行業的基本面的企穩之年，推薦地產板塊。
事件：近期浙商銀行、建設銀行、交通銀行就房企合理融資需求與房企召開座談會。1)11月27日，交通銀行召開房企座談會，就“三個不低於”指標要求向房企代表進行調研。2)11月24日，中國建設銀行召開房企座談會，就支持房企合理融資需求進行會談。3)11月22日，浙商銀行就落實中央金融工作及促進房地產市場平穩健康發展與房企進行交流。
方正證券觀點如下：
“三個不低於”近日取得重要進展，交通/建設/浙商銀行召開房企座談會緊抓落實。
近日，三家銀行與多家重要房企召開座談會，主要內容：1)交通銀行就“三個不低於”、合理融資、用好三支箭等政策，與房企展開溝通調研;2)建設銀行就滿足不同所有制房企合理融資需求進行會談;3)浙商銀行交流銀企合作共促房地產市場平穩健康發展。該行認爲，三家銀行召開房企座談會釋放出積極的信號，表明三家銀行在積極響應高層對房企穩融資的支持精神，推動“三個不低於”進一步落實。
參會房企基本均爲民營房企，銀行充分落實三部門精神。
三家銀行召開的房企座談會中，參與的房企基本是民營企業，共同探討如何更好地支持房企的合理融資需求，體現了銀行對三部門“一視同仁”支持房企融資指導的落地實施。該行認爲，民營房企作爲民營經濟重要的構成部分，未來有望持續在信貸、債券、股權等融資渠道受到政策支持。
相比“三支箭”，“三個不低於”更具有可落地性，看好融資端持續修復。
“三支箭”的進一步推進彰顯中央穩樓市的決心，“三個不低於”表明政策支持重要房企的信心堅定不動搖，且針對房企的融資需求提供了更爲清晰的指導。交通/建設/浙商銀行給予房企更細節化的融資指引，1)以三專和兩重的“3+2”機制做好對公領域房企金融支持服務;2)加大境內外聯動和母子協同，多措並舉改善企業流動性;3)保持信貸、債券等融資渠道穩定，積極做好“保交樓”工作。在房地產金融政策支持下，11月23日-24日美的置業、越秀地產、建發房地產等多家房企發債成功，規模總計34億元，金輝控股、光明地產也公佈了最新融資計劃。
政策全面發力，多點突破。
今年三季度以來，地產利好政策頻出，於需求端、投資端、融資端各方面持續均衡發力，政策穩定樓市的決心堅定，行業有望逐步企穩。今年下半年以來政策持續發力，需求側：1)認房不認貸全面實行;2)大多核心二線城市取消限購，部分一線城市放鬆限購。供給側：1)“新房改方案”下發至各級政府;2)“三大工程”穩步推進;3)大多核心城市土拍取消“雙限”。融資側：1)再強調“三支箭”均衡發力;2)金融機構推動“三個不低於”進一步落地。
政策強度逐步累積，看好2024年成爲地產基本面企穩之年。
今年三季度以來，認房不認貸、放鬆限購等需求端政策陸續出臺;新房改方案和三大工程持續推進、核心城市土拍取消雙限等供給端政策頻出;三支箭被強調均衡發力，“三個不低於”進一步落實等融資端政策頻出利好。政策強度逐步累積，目前力度逐步接近2014年，政策對樓市量變到質變的積極影響效果可期，該行看好2024年成爲房地產行業的企穩之年。中性預測下，2024年商品房銷售面積同比+2.9%，開發投資額同比+3.4%。
標的方面，核心關注：天健集團(000090.SZ)、我愛我家(000560.SZ)、天地源(600665.SH)、招商蛇口(001979.SZ)。此外建議關注：①一線城市標的(京投發展、城建發展)，②存量房賽道(貝殼-W)、③格局優化(建發國際集團、華髮股份、越秀地產、濱江集團)、④優質龍頭(萬科A、綠城中國、華潤置地、保利發展)、⑤優質民企(新城控股、龍湖集團、金地集團)。
風險提示：政策落地不及預期;信用風險持續蔓延;樓市回暖不及預期。