智通財經APP獲悉，浙商證券發佈研報稱，深圳二套房首付降至40%，重申家居板塊2大預期差，即竣工轉化成家居訂單週期延長，可拉動24年訂單；今年份額流向小品牌只是短期現象，預計訂單24年有望迴流至龍頭。展望24年，家居龍頭經營增長可以依靠：1)客戶數：渠道重構，坐商變行商，流量入口爲王；2)客單值：仍是重要的同店增長拉動；3)利潤率：性價比預計仍是重點，考驗龍頭後端降本控費。
投資建議：1)推薦競爭優勢多維、長週期視角內銷份額保持抬升的龍頭歐派家居(603833.SH)、索菲亞(002572.SZ)、顧家家居(603816.SH)、敏華控股(01999)；2)推薦成長驅動多元的小而美個股志邦家居(603801.SH)、慕思股份(001323.SZ)、喜臨門(603008.SH)；3)推薦低滲透、高增長、優賽道的智能家居標的瑞爾特(002790.SZ)、螢石網絡(688475.SH)，關注好太太(603848.SH)。
造紙：10月漿紙進出口數據公佈，紙價進入橫盤整理階段
1)漿價進入震盪調整期，預計後續偏弱運行爲主；2)漿系原紙進入橫盤整理區間，龍頭髮布漲價函落實情況待觀察；3)箱板瓦楞紙價格止跌企穩，預計後續震盪運行爲主；4)10月細分紙種進出口數據公佈，生活用紙、銅版紙出口較亮眼。推薦佈局成本配套、精細化管理領先的漿紙一體化龍頭。推薦太陽紙業(002078.SZ)，博彙紙業(600966.SH)，玖龍紙業(02689)，山鷹國際(600567.SH)。此外關注仙鶴股份(603733.SH)、華旺科技(605377.SH)、五洲特紙(605007.SH)。
必選消費：晨光24年小學汛訂貨會反響熱烈，百亞發力數字化營銷
1)晨光股份(603899.SH)：小學汛訂貨會新品反饋優異，靜待24年終端需求進一步修復。
2)公牛集團(603195.SH)：看好24年通過性價比+中高端新品驅動&渠道綜合化穿越地產週期。
3)百亞股份(003006.SZ)：數字化營銷落地百亞精細化管理再上臺階，線上賦能線下助力全國擴張。
4)生活用紙：維達國際(03331)、中順潔柔(002511.SZ)、恆安國際(01044)等發佈漲價函，看好盈利彈性進一步釋放。
出口&潮玩：黑五銷售表現良好，出口鏈有望受益，泡泡樂園首月運營亮眼
出口：本輪黑五平臺競爭加劇，整體節日銷售週期延長。大盤增長預計穩健，黑五預計增速5.7%，網絡星期一預計增長6.1%。TikTok Shop，TEMU等新興渠道增長迅猛，亞馬遜表現亮眼。建議關注跨境電商相關標的致歐科技(301376.SZ)、樂歌股份(300729.SZ)、永藝股份(603600.SH)、恆林股份(603661.SH)，此外建議關注產品快消品屬性強的個股嘉益股份(301004.SZ)。
泡泡瑪特(09992)：樂園首月運營亮眼，首月接待遊客近10萬人次，11月20日手遊開盒測試，“THE MONSTERS心動馬卡龍搪膠臉盲盒”、“SKULLPANDA庭前墨梅”等新品旺季熱銷。浙商證券看好公司內地復甦加速，境外擴張加速，供應鏈優化推動利潤率持續提升，重申推薦。
風險提示：地產竣工拖累超預期；終端消費力疲弱；行業競爭加劇；原材料價格大幅波動等。