智通財經APP獲悉，民生證券發佈研究報告稱，伴隨政策持續完善和整車廠持續發力，碳化硅+激光雷達產業鏈將煥發活力。該行認爲當下智能車的創新，依舊聚焦於續航+智駕，而破局之鑰則是碳化硅及激光雷達。碳化硅國內生態正逐步完善，國產SiC產業鏈有望快速崛起。此外華爲智界S7搭載華爲最新192線激光雷達，融合視覺和算法能力實現不依賴高精度地圖的智駕方案，伴隨智能化進程加速，國內激光雷達光學供應鏈率先受益。
民生證券主要觀點如下：
智界S7將發佈，華爲智選陣營迎新。
據鴻蒙智行官網信息，11月28日下午14：30華爲將舉辦智界S7發佈會。作爲華爲智選車陣營的新成員，智界S7在電動化及智能化均有突破。1)電動化：動力採用單電機後驅和雙電機四驅2種模式，搭載全新DriveONE800V碳化硅黃金動力平臺，爲行業內量產最高轉速的電機，每分轉速可達22000轉，四驅版智界S7零百加速快至3.3秒;續航採用華爲“巨鯨”800V高壓平臺，配備業界最薄800V高壓電池包。2)智能化：搭載ADS2.0高階智駕系統和HarmonyOS4.0座艙。硬件分2種方案：Pro版採用純視覺方案，Max版採用華爲最新192線激光雷達。
智能車創新焦點，碳化硅+激光雷達受益。
除智界S7外，近期汽車電子板塊熱點較多，①國慶期間，華爲數字能源助力打造的川藏沿線的服務區多個超充站，液冷超充終端最大輸出功率600kW，最大電流600A;②11月13日馬斯克透露FSDV12將在2周內在北美上線使用;③11月17日四部門發佈《關於開展智能網聯汽車准入和上路通行試點工作的通知》;④華爲擬成立一家從事汽車智能系統解決方案研發和銷售的公司，長安汽車擬投資參與合作。綜上可見，當下智能車的創新，依舊聚焦於續航+智駕。而破局之鑰則是碳化硅及激光雷達。
1)碳化硅：對比在400V平臺中用的硅基IGBT，800V平臺中碳化硅基MOSFET，可使整體系統效率提高8%，相同規格的後者尺寸僅爲前者1/10，隨着多家車企800V平臺落地，SiC上車已大勢所趨。國內生態正逐步完善，國產SiC產業鏈有望快速崛起。天嶽先進：實現從2英寸到8英寸產品全覆蓋;晶升股份：碳化硅單晶爐用於6英寸碳化硅單晶襯底，具備年產100臺及以上碳化硅設備能力;三安光電：爲碳化硅產業鏈垂直整合製造平臺，8英寸碳化硅襯底實現小批量試製;中芯集成：實現大規模車規級碳化硅MOS產品量產，具備2000片/月(6英寸)產能;時代電氣：公司SiC產能可達2.5萬片/年，23年實現小量收入;斯達半導：自主芯片的車規級SiCMOSFET模塊在主電機控制器客戶完成驗證，小批量出貨。
2)激光雷達：伴隨特斯拉的bev+transformer模型逐步落地，業界曾對是否搭載激光雷達有所爭議，目前來看，激光雷達數據後融合入視覺算法模型提供足夠的冗餘，其必要性還是毋庸置疑的。華爲智界S7搭載華爲最新192線激光雷達，融合視覺和算法能力實現不依賴高精度地圖的智駕方案，伴隨智能化進程加速，國內激光雷達光學供應鏈率先受益。禾賽科技：截至23Q3，公司已與4家主流OEM和tier1建立前裝合作，累計獲得50餘款車型激光雷達定點。永新光學：與禾賽、Innovusion、Innoviz等深度合作，相關光學器件批量出貨;長光華芯：車載激光雷達芯片通過車規級AEC-Q102和IATF16949認證;宇瞳光學：激光雷達產品包含轉鏡、振鏡(含模組)等，已獲客戶定點;萬集科技：公司同時進行機械式、MEMS、OPA多技術車載激光雷達路線佈局;日盈電子：激光雷達清洗項目已批量供貨，23H1拿到北美高端電動汽車項目定點,預計24年批量供貨。
投資建議：該行認爲伴隨政策持續完善和整車廠持續發力，碳化硅+激光雷達產業鏈將煥發活力，建議關注：
1)碳化硅：天嶽先進(688234.SH)、中芯集成(688469.SH)、晶升股份(688478.SH);
2)激光雷達/鏡頭：長光華芯(688048.SH)、永新光學(603297.SH)、宇瞳光學(300790.SZ)、聯創電子(002036.SZ)。
風險提示：智能化發展不及預期、客戶開拓不及預期、政策落地不及預期。