智通財經APP獲悉，西南證券發佈研究報告稱，環保政策下，燃料的替換是必行，因此剛性船舶替換需求將進一步支撐船舶製造需求，同時全球船廠產能收緊，小於需求，有限產能下，船價轉爲需求定價而非供給定價，看好中國船廠在新的一輪造船週期中的盈利彈性。船舶全產業鏈標的：中國船舶(600150.SH)、中國重工(601989.SH)、中船防務(600685.SH)、蘇美達(600710.SH)、中國動力(600482.SH)、亞星錨鏈(601890.SH)、中國海防(600764.SH)。
西南證券觀點如下：
航運環保政策逐步落地。
若把國際航運視爲一個國家，其二氧化碳排放量將位居世界第六。國際上，IMO有關測量和提高現有船舶效率的兩項法規已於2023年初生效，歐盟將航運業納入其主要氣候工具—歐盟排放交易體系(EU-ETS)，並於2024年1月1日實施，同時歐盟海運燃料條例(FuelEUMaritime)預計將在2025年1月1日實施。
短期降速、中長期替換燃料成爲應對措施。
對於船東而言減少溫室氣體的排放有相當的措施，使用新能源等替代燃料、採用減少船舶阻力和燃料消耗的船舶設計措施、減少主機動力需求的動力輔助措施、提高發動機/容器效率的發動機技術、碳捕獲，減少廢氣排放二氧化碳、航次優化措施，減少燃料消耗等。
改變船舶燃料，促進船舶更新換代。
對於全球航運而言，實現真正的溫室氣體零排放，改變船舶使用燃料是必須。氨、氫、甲醇、天然氣等燃料是當前獲得最多關注的船用替代能源載體。而改變船舶燃料有兩個基本選擇，一是船舶整個燃料動力系統改造，另一個就是新造船。
風險提示：宏觀環境風險、市場競爭風險、匯率風險、客戶風險、成本風險等。