智通財經APP獲悉，中信證券發佈研究報告稱，今年以來，部分教育細分賽道呈現顯著的景氣反轉趨勢，如教培、考公等，同時教育科技賽道伴隨AIGC技術的爆發，也呈現出較大的發展前景，各類玩家百花齊放。該行認爲，伴隨教育行業的積極變化，部分頭部優秀公司有望展現出較強的成長潛力，推薦關注：1)積極轉型，業績重新步入成長的頭部教培公司;2)需求景氣度高&行業有望迎反彈的職業培訓公司;3)估值處於歷史低位，業績確定性高，且有望逐步迎估值修復的高教公司。
中信證券觀點如下：
後雙減時代教培行業重新體現活力，頭部公司轉型順利。
“雙減”政策以及疫情影響導致過去三年線下教培機構供給大幅出清，而今年以來線下場景復甦帶動線下培訓需求回暖，存量教培公司在合規經營下開始重新體現活力。素質教育作爲家長豐富校外教育需求的有效補充，是教培公司重點轉型方向。今年以來伴隨線下場景恢復、家長認知提升以及產品完善程度提高，素質教育市場整體景氣向上。頭部公司憑藉原先品牌、渠道、內容、人才等積累，在素質領域展現出強大的競爭力。
考公需求旺盛，公考培訓景氣向上趨勢明確。
需求端看，近年來高校應屆畢業生數量增加加劇就業市場壓力(2023年教育部預計畢業生數達1158萬人)，催化考公需求提升。2024年國考報名人數達291萬人/+41萬人，創歷史新高。供給端，行業在疫情擾動和協議班激烈競爭中格局有所優化，存量玩家開始更加註重健康經營和成長，精耕產品、運營、教研、技術等。該行認爲，在需求增長支撐&行業負面因素出清下，公考培訓行業景氣向上趨勢明確，產品力領先的頭部玩家有望受益。
教育科技方興未艾，AI+教育前景廣闊。
今年以來，AIGC和多模態相關技術的發展，豐富和提升了教育科技的使用場景、體驗和效果。海外在線教育公司基於AI技術的發展也紛紛推出了新的教育產品，重點集中在智能答疑、學習方案設計以及口語陪練等領域。國內教育AI也在快速發展，但目前與海外仍存在區別，國內頭部玩家多以自研模型+應用切入，從產品化來看，學習機是國內教育AI重要載體之一。
該行認爲教育與AI的結合會是未來行業發展的重要方向之一，國內玩家中在技術、內容、數據等方面具備優勢的玩家有望率先跑出。其中，頭部教培公司在教學內容、學生數據和教學場景的理解等方面優勢較爲顯著。
投資策略：
綜合當前各教育細分板塊的需求景氣度、供給格局、以及業績的確定性和成長性，該行推薦關注三條主線：
1)積極轉型，業績重新步入成長的頭部教培公司;
2)需求景氣度高&行業迎來反彈的職業培訓公司;
3)估值處於歷史低位，業績確定性高，且有望逐步迎來估值修復的高教公司。
風險因素：教育行業政策變化風險;素質教育&教育硬件需求滲透率提升不及預期的風險;行業競爭加劇風險;新技術迭代對現有供給形成衝擊的風險;留學需求增長不及預期的風險等。