智通財經APP獲悉，首創證券發佈研究報告稱，AI大模型浪潮下，大模型以及垂直領域應用有望帶動AI算力需求持續高增，利好服務器及算力租賃相關標的：1)國內服務器廠商：紫光股份(000938.SZ)等;2)國產服務器廠商神州數碼(000034.SZ)等;3)算力租賃廠商：元道通信(301139.SZ)等。
▍首創證券主要觀點如下：
政策+技術雙重推動，智能算力需求高增。
我國算力發展規劃政策相繼出臺，“東數西算”等政策大力支持算力產業發展。與此同時，ChatGPT橫空出世，ChatGPT與新一代語言模型GPT-4的發佈掀起AI大模型熱潮，國內大模型陸續正式上線，AI大模型的衍生應用也層出不窮，醫療健康、遊戲開發、教育、法律、金融等各個領域均有相應的垂直領域生成式人工智能應用，對應的智能算力需求也隨之高漲。
我國智能算力規模高速增長，AI服務器水平位於世界前列。
中國智能算力正處於高速增長階段，2022年智能算力規模同比增加了41.4%，超過全球整體智能算力25.7%的增速。與整體服務器市場相比，中國AI服務器水平位於世界前列。2022年，浪潮AI服務器全球市場份額連續3年位居第一。
以海光和昇騰爲代表的國產AI服務器快速發展。
國產服務器以海光和昇騰爲代表，華爲與包括寶德、華鯤振宇、神州數碼等衆多主流廠商合作，內容涵蓋昇騰AI訓練服務器、推理服務器。中科曙光服務器搭載海光DCU，神州數碼、拓維信息、四川長虹基於華爲“鯤鵬+昇騰”生產AI服務器。隨着國產化替代以及技術迭代，未來國內市場華爲系AI服務器佔比有望提升。
大算力高成本背景下，算力租賃前景廣闊。
AI大模型預訓練數據量呈現指數級增長，訓練一次1746億參數的GPT-3模型需要的算力約爲3640PFlop/s-day。經測算，國內2000億規模大模型單次預訓練成本近億元。大模型的訓練和運營帶來的算力需求有望推動AI服務器出貨量快速上升。與此同時，AI服務器的高成本高電耗特點，使得算力租賃需求應運而生。
大型互聯網企業、AI龍頭企業具備較多的GPU算力芯片儲備，而中小企業在開發AI垂直類小模型過程中則產生算力租賃需求，具備算力實力的廠商正在進行智算中心的佈局，或通過與算力公司合作運營的形式進入算力賽道，部署算力租賃業務。
風險提示：
AI應用落地進程不及預期;技術發展不及預期;宏觀經濟風險。