智通財經APP獲悉，首創證券發佈研究報告稱，1-10月，挖掘機銷量163396臺，同比下降26%;其中國內74871臺，同比下降43%;出口88525臺，同比下降1.04%，在去年高基數背景下，出口出現小幅度下滑。該行認爲國內主機廠在海外市場競爭力增強，海外出口占比未來有望持續提升，同時國內工程機械需求在萬億國債增發背景下，有望迎來邊際改善。建議關注三一重工(600031.SH)、徐工機械(000425.SZ)、恆立液壓(601100.SH)、長齡液壓(605389.SH)。
首創證券主要觀點如下：
10月挖掘機內銷好於預期，出口承壓。
根據中國工程機械工業協會數據，2023年10月挖掘機銷量14584臺，同比下降28.9%，好於此前CME預期的13300臺。分區域看，國內挖掘機銷量6796臺，同比下降40.1%，環比增長8.5%;出口銷量7788臺，同比下降14.9%，環比下降2.9%。2023年1-10月，挖掘機銷量163396臺，同比下降26%;其中國內74871臺，同比下降43%;出口88525臺，同比下降1.04%，在去年高基數背景下，出口出現小幅度下滑。
基建投資維持較高增長，房地產行業仍在觸底中。
2023年1-9月，基建投資完成額同比增長8.64%，增速仍然維持在較高水平。房地產開發投資累計同比下降9.10%，降幅持續擴大，房屋新開工面積累計同比下降23.40%，房地產行業仍在觸底中,未來在地產政策催化下，有望迎來邊際改善。
增發萬億國債，基建投資將帶動工程機械需求邊際改善。
中央財政將在2023年四季度增發2023年國債1萬億元，作爲特別國債管理。此次增發的國債全部通過轉移支付方式安排給地方，今年擬安排使用5000億元，結轉明年使用5000億元。財政部表示，將做好預算下達工作，推動加快形成實物工作量，基建將發揮穩增長作用。隨着資金逐步到位，基建工程項目開工將拉動工程機械開工率提升，逐步傳導至新機銷售，帶動工程機械銷量邊際改善。
機械行業穩增長方案出臺，工程機械未來發展可期。
方案指出，一是要着力提升產業基礎能力，突破系統控制、液壓等關鍵核心技術和零部件，補齊產業鏈短板。二是要加快推進工程機械電動化，擴大其應用場景。引導企業加強新能源工程機械用電池、電機、電控等關鍵核心零部件攻關和規模應用。聚焦礦山、港口等典型應用場景及川藏鐵路等重大工程建設需求，開展電動挖掘機、電動裝載機等電動化產品的示範應用。三是支持企業推進國際化，穩定出口增長韌性。
風險提示：基建、地產投資不及預期;原材料價格上漲;行業競爭加劇。