智通財經APP獲悉，美聯儲將於北京時間11月22日凌晨03:00公佈11月貨幣政策會議紀要。自11月1日美聯儲公佈利率決議以來，市場對利率的預期已迅速轉向鴿派。這份即將發佈的會議紀要可能會讓人清醒地認識到，美聯儲的想法可能落後於市場。
上週公佈的美國10月CPI和PPI數據表明通脹繼續放緩，利率市場目前預計美聯儲在2024年5月前降息的可能性爲65%。投資者們擔心的是，如果美聯儲維持“更長時間的高利率(higher for longer)”立場，經濟增長將隨着企業盈利一起放緩。目前，PMI和其他美國地區工業調查已經顯示需求正在放緩。
不過， Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler表示：“近期的風險是市場走得太遠了。美國的數據可能會證實第四季度開始時經濟大幅放緩，但市場預計明年將有近四次降息，且預計美聯儲在明年5月開始第一次降息的可能性約爲75%。”
通脹前景趨軟
上週二公佈的數據顯示，美國10月CPI同比上漲3.2%，低於市場預期的3.3%和前值3.7%;剔除波動較大的食品和能源價格後，美國10月核心CPI同比上漲4%，低於市場預期的4.1%和前值4.1%。
這份通脹數據表明美聯儲在抑制物價壓力的漫長道路上取得了進展，並引發了股票投資者的樂觀情緒。標普500指數上漲累計上漲了2.3%。
芝加哥商品交易所集團(CME Group)首席經濟學家Bluford Putnam上週五表示，如果剔除整體CPI的業主等效租金(OER)指標，通脹率已經低於2%。他表示：“我們在通脹方面處於良好狀態。過去兩三個星期以來，市場已經意識到通脹不是問題。但美聯儲認爲核心通脹率仍在3%至3.5%之間，因此他們可能會在更長時間內保持較高的利率。”
美聯儲11月政策會議回顧
在11月政策會議上，聯邦公開市場委員會(FOMC)一致投票決定將聯邦基金利率維持在5.25%-5.5%區間。美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲在未來的政策決定上將“謹慎行事”。
不過，美聯儲似乎尚未完全轉向鴿派立場。在11月1日發表的利率決議聲明中，美聯儲表示，政策制定者仍在評估今年或明年是否需要在政策收緊方面採取更多行動。
分析師對美聯儲11月會議紀要有何期待?
如果這份會議紀要重申11月1日聲明中“採取更多行動”的立場，美聯儲的謹慎態度可能會削弱市場對其將在明年第二季度開始降息的預期。
匯豐控股經濟學家表示：“我們認爲未來不會再有任何額外的加息，並預計美聯儲將在2024年第三季度首次降息。”
Pantheon Macroeconomics首席經濟學家Ian Shepherdson表示：“我們的核心觀點傾向於，到2024年底，美聯儲將擔心2025年通脹下降得太多，並將通過迅速放鬆貨幣政策來應對。”他預計，美聯儲將在2024年春季首次降息。
荷蘭合作銀行高級外匯策略師Jane Foley則認爲，市場可能在降息預期上走得太遠了。他表示：“市場將在未來幾天和幾周利用美國經濟數據和美聯儲的講話，搶在FOMC之前作出判斷，並確定其降息定價是否過於倉促。”