智通財經APP獲悉，天風證券發佈研究報告稱，當前市場焦點重心重新轉移至利率政策，需關注後續美國經濟數據情況。隨着高利率環境對經濟的負面影響逐漸顯現，美債收益率的上行或已接近尾聲，對中期金價形成支撐。建議關注銀泰黃金(000975.SZ)、山東黃金(600547.SH)等。
▍天風證券主要觀點如下：
基本金屬：需求淡季，短期內基本金屬價格缺乏持續向上驅動。
1)銅：周內銅價持續走強，滬銅收盤於67860元/噸。海外宏觀情緒轉暖，美國CPI及PPI數據表現超預期，強化市場對於美聯儲結束加息的判斷。
基本面維度供應端因部分煉廠檢修及企業原料緊張，產量不及預期，周產量環比下降0.4萬噸至24.2萬噸。需求端下游消費表現疲軟，畏高情緒有所顯現，採購需求不佳。
供需雙弱下週內電解銅現貨庫存下降0.54萬噸至5.25萬噸，極低庫存引發月差及現貨升水走高，對價格形成一定支撐。
2)鋁：周內鋁價持續下跌至一萬九以下，滬鋁收盤於18825元/噸。供應端雲南地區繼續減產，但目前市場流通貨源未有明顯減少;需求端汽車實際消費較前期有所回落，光伏表現一般，地產依舊乏力。本週鋁錠社會庫存小幅下降1.5萬噸至63.6萬噸。
當前爲行業需求淡季，靜待前期政策刺激下需求復甦或旺季來臨後基本金屬價格表現，建議關注金誠信、洛陽鉬業等。
貴金屬：美國通脹回落疊加就業不及預期，金價大漲。
周內comex金價在美國經濟數據刺激下大漲至1983.5美元/盎司。周內美國發布通脹數據，經過季調後的美國10月CPI同比上升3.2%，創7月以來最低增幅;核心CPI同比上升4%，爲2021年9月以來新低，增幅均低於預期的+3.3%/+4.1%，超預期回落的通脹數據刺激金價大漲。
此後週四美勞工部稱，在截至11月11日的一週內，初請失業金人數增加了1.3萬人，經季調後爲23.1萬人，高於預期的22萬人，進一步鞏固美國將停止加息的預期，美債收益率大跌，金價受此催化再度大漲。
當前市場焦點重心重新轉移至利率政策，需關注後續美國經濟數據情況。隨着高利率環境對經濟的負面影響逐漸顯現，美債收益率的上行或已接近尾聲，對中期金價形成支撐。建議關注銀泰黃金、山東黃金等。
小金屬：10月鈾價呈U型反轉，URC預測未來3個月現貨價格呈下降趨勢，但中長期上漲動力仍存。
9月底哈原工宣佈結束自2018年以來持續執行的減產策略，爲未來供應提供支撐，貿易商炒作動機減弱，現貨價格從10月初的72.75美元/磅，下降至69.00美元/磅，並在此段位維持兩週;10月月底，核能研究所(NEI)召開國際天然鈾燃料會議召開後，貿易商開始小幅採購，現貨價格回調，月底價格收於74.00美元/磅。
展望未來3個月，供需維持脆弱平衡、生產商/貿易商採購不活躍、長期價格的帶動作用減弱，現貨價格持續處於高位情況將得到緩解。預計未來三個月天然鈾現貨價格波動區間爲60-70美元/磅。
支撐位爲60美元/磅，核電企業將謹慎採購;阻力位爲70美元/磅，投資基金、卡梅科積極採購現貨。假設未來不發生其他重大突發事件，基於URC的專家預測法，預計未來3個月現貨價格將呈現下降趨勢。
中長期看，歐美核電企業自有庫存處於歷史低位，同時爲了降低地緣風險，多家核電企業長貿合約的簽署量增加，會繼續提升長期價格，刺激現貨價格上漲，直到帶動更多的一次供應入市，平抑價格上漲。建議關注：中廣核礦業，萬里石等。
風險提示：
需求回暖不及預期的風險，上游供給大增的風險，庫存大幅增加的風險。