智通財經APP獲悉，意法半導體(STM.US)召開2023Q3業績會，意法半導體表示，預計收入中點爲173億美元，其中碳化矽收入約12億美元，收入指引中點與上次（174億美元）的差異，主要是在Q3履行亞洲工業市場積壓訂單的水平低于預期。
業績表現（GAAP口徑）
銷售收入：44.31億美元（QoQ+2.4%,YoY+2.5%），指引中點爲43.80億美元，市場預期爲43.80億美元；淨利爲10.90億美元，市場預期爲10.23億美元；毛利率爲47.6%，指引中點爲47.5%，市場預期爲47.4%；淨利率爲24.6%；攤薄EPS爲1.16美元，市場預期爲1.08美元。
總收入業績表現——分部
汽車和分立器件（ADG）：汽車和功率器件業務同比增長，收入20.25億美元，占比45.7%，營業利潤率31.5%；模擬、MEMS和傳感器（AMS）：模擬IC、MEMS和CIS業務同比減少，收入9.90億美元，占比22.3%，營業利潤率18.8%；
微控制器和數字IC（MDG）：射頻通信業務同比增長，MCU業務同比持平，收入14.12億美元，占比31.9%，營業利潤率35.1%。Capex爲11.52億美元；發放股利0.58億美元，股票回購0.87億美元
FY23Q4指引：收入43.00億美元；毛利率：46%，+/- 200bps。
FY2023指引：收入中點173億美元，其中碳化矽收入約12億美元，收入指引中點與上次（174億美元）的差異，主要是在Q3履行亞洲工業市場積壓訂單的水平低于預期；毛利率48.1%；Capex40億美元。
Q&A
Q：各個終端市場的情況？
A：1）Q4，工業市場，特別是在中國，預訂訂單沒有達到我們的預期。主要影響通用MCU。不過，相關産品的交貨 時間和産能利用率已恢複正常，半導體行業除了碳化矽等極少數産線也都恢複正常。
2）我們對2024年汽車行業的前景非常樂觀。
3）個人電子在Q4觸底，因爲我們要消除2023年的光模塊庫存。
4）對于工業市場的2024年展望還爲時尚早，還需要監控Q4的訂單情況。一些客戶正在評估他們的最終需求和庫存水平，可能會在Q4甚至明年初導致庫存調整。
Q：今年底的庫存會是多少？預計晶圓廠的利用率不足會延續到明年嗎？
A：1）預計到年底，庫存周轉天數會在100-110天的範圍。因此，Q4庫存水平將進一步下降。
2）由于壓低庫存水平，Q3存在利用率下滑的現象，這些成本影響毛利率，已考慮在指引中。
3）2024年的情況取決于市場環境和工業市場的複蘇，但預計至少1H24仍會有一些利用率不足相關成本.
Q：OpEx的情況？
A：1）Q3的OpEx低于預期，主要由Q3的季節性推動。Q3，我們收到了假期期間的積極影響，尤其是在歐洲。 2）Q4，預計OpEX在9.5-9.6億美元之間，環比有所增加，包含較低水平的補助。Q3的補助金額較高。3）從全年看，2023年平均季度淨OpEx將在9.25-9.3億美元之間。4）明年的OpEx將與業務發展保持一致。
Q：利用率不足對毛利率的影響？庫存水平對未來利用率不足相關成本的影響？
A：1）Q4，我們受到了利用率不足的影響。我們在1H23做准備時，預計下半年的需求會更加強勁，這也是創建一些庫存的原因。但這一預期需求在現階段並未實現。
2）這就是我們控制庫存的原因，也造成了下半年的一些利用率不足的成本，從而影響了毛利率。
3）庫存周轉天數到年底將回到正常水平，範圍在100-110天，但可能更接近100–105天。
4）1H24的情況取決于訂單如何在季度內實現，特別是在工業市場。汽車市場的能見度相當清晰，而工業市場較差。
5）1Q24，仍將有一定程度的利用率不足，水平和Q4相似，2Q24也會有利用率不足。
Q：碳化矽的情況？
A：我們將在1月底的業績會上說明2024年的碳化矽收入目標，這與2025年20億美元的目標是一致的。
Q：明年Q1、Q2是否能恢複同比增長？
A：1）汽車市場的能見度很清晰，每個季度都會同比增長。
2）就個人電子而言，我們實際上沒有丟失份額，只是架構的改變，對毛利率來說是正向影響。
3）對于通信設備和計算機外圍設備，明年將是一個過渡年。我們會收縮一些業務，主要是在企業通信。但我們將通 過SpaceX Starlink的一個客戶計劃和design-win的另一個機會來加速。
4）工業市場可能會有一些庫存調整，很難評估會持續多久。
Q：如果去除碳化矽，汽車業務在2024年是否會出現可觀的增長？
A：會。
Q：STM的汽車業務表現亮眼，但是從台積電和其他數據看來汽車行業似乎正在經曆庫存調整？
A：1）2023年，STM的汽車業務基本上將增長36%。如果消除産能調節的影響，汽車業務在2023年也會增長28%。
2）2024年，這種産能管制仍然會存在，但程度會比2023年小。這是正常的，因爲有特殊的産品線。
3）我們正在縮短向Tier-1和汽車制造商的交貨時間。
4）汽車業務的book-to-bill比率小于1。預計到2025年，我們可能達到80%的積壓訂單覆蓋率，而不是100%。
5）台積電對汽車行業的視角存在局限性。我們擁有全面的産品組合，可以更清晰地看到汽車行業動態。除了碳化 矽，我們還會增長，只是增速達不到28%。
6）今年電池電動車的銷量將達到1,100-1,200萬輛。我們預計明年將遠高于1,500萬輛。
Q：法國報紙傳言稱貴司可能需要建另一座碳化矽工廠？以您目前的産能，包括叁安合作工廠在內，目標收入是多少？
A：1）按照我們目前的産能，可以支持2025年的20億美元目標。
2）我們正努力擴大原料工廠，以便盡快實現40%的自供。這將是一個很好的降本因素。
3）如果我們計劃在2028-2030年間遠超50億美元，我們需要建造兩座晶圓廠。其中一座位于中國，以支持中國市 場，也就是我們剛剛成立的合資企業。我們也會及時決定何時需要建造另一座晶圓廠。
Q：Agrate工廠的情況？Q4毛利率下降130bps是否包括Agrate工廠的拖累？
A：1）Agrate工廠的3億美元計劃基本沒有變化。2）2023年和1Q24，Agrate確實不會增加産能，但會從4Q24開始有積極貢獻。 3）毛利率的變化只是利用率不足相關成本的影響，和Agrate工廠無關。