智通財經APP獲悉，天風證券發布研究報告稱，首予瑞爾集團(06639)“買入”評級，預測2024-2026財年營業收入分別爲18.49、22.53、27.39億元，同比增速爲25.2%、21.8%、21.6%;歸母淨利潤分別爲0.34、1.14、1.58億元，目標價17港元。公司營業收入從2020財年的11億元增長到2023財年的14.74億元(人民幣)。2023財年營業收入同比下滑9.23%，主要由于2022年受外部因素影響部分診所門店暫時停業；2023財年經調整淨虧損爲2923萬元。
報告中稱，中國民營口腔醫療服務市場在消費升級和政策的推動下，展現出迅速增長的態勢。其中，高附加值服務市場如口腔種植及正畸服務等快速發展。種植體集采政策規範口腔種植行業的發展，有效降低耗材價格，有望促進市場快速放量，提高滲透率。中國民營口腔醫療市場呈現區域化和分散的競爭局面，全國性連鎖口腔醫療機構發展空間較大。瑞爾集團作爲全國連鎖口腔醫療機構，以其先進的戰略和全國覆蓋的優勢，在未來市場中具有較強競爭力。公司制定雙品牌戰略，利用品牌互補和價格差異化提高市占率。其中，瑞泰品牌以自建+收購模式在全國範圍內高效連鎖擴張，成功打開第二成長曲線。此外，公司“成熟”階段的門店數量占比逐年增高，促進業務和財務雙增，未來有望穩健發展。