智通財經APP獲悉，美國叁大廣告行業巨頭：Meta Platforms(META.US)、Snap(SNAP.US)以及谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)本周公布的最新業績顯示，全球數字廣告市場終于從痛苦的低迷態勢中實現複蘇，但美股市場的投資者們仍然擔心，經濟低迷以及地緣政治動蕩將使該行業重新陷入混亂。
叁大廣告業巨頭本周公布的業績總體樂觀，均顯示廣告商整體支出較上年同期有所增長。對于一個在動蕩中度過了兩年多的行業來說，這本應是一個非常受歡迎的迹象，畢竟這些公司不得不應對新冠疫情後線上營銷支出縮減、宏觀經濟不確定性，以及蘋果公司(Apple Inc.)隱私政策的變化——蘋果的這些變化降低了智能手機投放廣告的效果。
叁大廣告業巨頭業績均超預期，投資者們卻憂心忡忡
現在這叁大廣告行業巨頭看起來都更加強大。Meta總營收超出預期，並表示今年剩余時間將繼續增長，Snap業績可謂“全線超預期”且公司提供的Q4展望也超預期，其整體銷售額在經曆了兩段極爲艱難時期後恢複增長。盡管其雲業務表現不佳，但是Alphabet旗下谷歌的搜索廣告營收和公司整體營收都超過市場預期。
這些轉變可謂極其不易，這些公司此前大幅削減了成本，重組了廣告業務，並將新的支出限制在它們認爲更可靠的領域，比如生成式人工智能領域。
但高管們對宏觀經濟狀況的警告導致公司股價在業績公布後出現下滑。以Facebook、Instagram和WhatsApp母公司Meta爲例，在發布超預期的季度報告和樂觀的業績指引後，該公司股價最初上漲5%以上。
作爲僅次于谷歌的廣告行業巨頭，Meta的最大營收來源——廣告業務，繼第一季度結束同比接連下降的頹勢後，在第二季度、第叁季度實現加速增長。Meta第叁季度廣告業務的營收高達336億美元，同比增長24%，增速幾乎是第一季度的兩倍，而分析師平均預期則約爲330億美元。
然而，但Meta首席財務官Susan Li在電話會議上對分析師們表示，公司的未來看起來難以預測，2024年業績易受宏觀環境影響時，股價在盤後瞬間回吐所有漲幅，且跌超3%。
“我們非常容易受到宏觀環境波動的影響。”“2024年的營收前景具有不確定性。”Meta首席財務官 Susan Li在與投資者的電話會議上表示。
經濟擔憂占據投資者情緒，數字廣告賣家們股價下行
“閱後即焚”Snapchat應用的開發商Snap的情況也類似。該公司今年大部分時間都在調整廣告業務，最終在上個季度恢複了整體業績增長趨勢。但Snap在周二公布業績時表示，對今年剩余時間的營收能見度有限。
以色列和巴勒斯坦哈馬斯組織之間的戰爭是上述廣告巨頭們不確定性的來源之一。Snap表示，在沖突開始後的第叁季度，“大量”廣告活動被暫停，這種延遲可能會持續到第四季度。因此，該公司表示，提供當前季度的正式前景將是“不謹慎”的決定。
由于華爾街機構以及個人投資者們對該公司的前景黯淡感到擔憂，Snap股價周叁在常規交易時段下跌5.4%。Susquehanna Financial Group的分析師Shyam Patil表示：“鑒于可能需要一段時間才能解決投資者近期擔憂的問題，我們仍持觀望態度。”他對該股的評級爲“中性”。
市場厭惡“不確定性”
公司高管們對于公司未來發展的謹慎觀點本來是爲了做好公司的預期管理——只要不是在經濟蓬勃發展時期，上市公司往往會給出較謹慎的業績預期。然而，在科技股投資者們看來，傳遞出的是一種悲觀情緒，這很大程度上反映出股票投資者們在宏觀經濟不穩定時期對“不確定性”這一詞的厭惡情緒。
對于Meta、Snap和Alphabet的樂觀業績，以及Meta高管們提供的謹慎預期，CFRA Research的分析師Angelo Zino也有同樣的擔憂。這位分析師表示:“我想說，我們現在所處的環境是，投資者越來越擔心宏觀/地緣政治/監管方面的不確定性。”
對于Alphabet來說，廣告業務與已經成熟且占主導地位的搜索業務緊密相連，投資者正在尋找其他的營收增長來源。周二，市場對雲計算部門的失望掩蓋了其無比強勁的廣告業務。盡管總銷售額比分析師預期高出約10億美元，且搜索廣告營收達到440億美元，同比增長11.3%，遠超分析師預期，但該公司股價周叁在常規交易中暴跌9.5%，創下2020年以來的最大單日跌幅。
來自數字廣告銷售商的業績預期受到密切關注，因爲他們的營收前景取決于企業是否有足夠的信心在營銷上投入資金。通脹仍然高企、烏克蘭問題和加沙的戰爭以及利率持續高企都是不利因素。
Angelo Zino對此表示:“這些因素都與經濟的健康密切相關。”
數字廣告還提供了假日購物季相關的線索，此時營銷人員往往會增加支出。一直在擴大自己的廣告業務的亞馬遜當地時間周四盤後公布業績時，應該會讓投資者更清楚地了解假期消費者需求相關的情況。
Meta、Snap和Alphabet都利用數字廣告營收爲新型AI技術投資提供資金支持。因此，若廣告市場景氣度回落，可能會使得企業更難在人工智能創新和其他重大投資上投入巨資。盡管投資者會獎勵那些在人工智能領域表現強勁的股票，但當一家公司的主要收入來源面臨風險時，投資者的支持就會減少。
Meta首席財務官 Susan Li承認，如果Meta想要保持雄心壯志，穩定的利潤至關重要。她在業績會議上表示:“我們認識到，隨着時間的推移，我們必須通過實現綜合性的營業利潤增速來獲得投資包括AI等所有新型技術的能力。”
