FX168財經報社(北美)訊 週二(10月3日)，鑑於美債收益率處於十多年來的高位，許多資產管理公司一直在期待着被貝萊德（BlackRock）稱爲「千載難逢」的債券市場機遇。
貝萊德認爲，從養老基金到退休儲戶等投資者都應該購買長期債券以鎖定更高的利率，從而刺激大量資金流入債券基金。例如，貝萊德預計，到2030年，其債券交易所交易基金管理的資產將增加兩倍，達到2.5萬億美元。
但只有一個問題：這些資金流尚未實現。債券市場的持續下跌嚇壞了投資者，他們在對利率已見頂更有信心之前猶豫是否要介入。
據Morningstar分析稱，截至8月份的12個月內，投資者從美國應稅債券基金撤資786億美元。這遠低於他們同期從股市撤資的近3000億美元，但對於期望獲得大筆利潤的資產管理公司來說，仍然是一個痛苦的數字。這些公司通過管理的資金收取一定的費用，因此他們的收益受到市場價格波動和資金進出的影響。
Thornburg Investment Management聯席主管Jeff Klingelhofer表示：「投資者仍對美聯儲持續加息持謹慎態度。有很多負面情緒和投資者心理對利率上升做出反應，人們希望保持觀望。」
債券價格和收益率呈反比走勢，因此美聯儲激進的加息行動是價格大幅下跌和收益率大幅攀升的幕後黑手。它在兩個方面爲投資者創造了機會：收益率處於超過15年來的最高水平，而且由於債券在到期時支付全部票面價值，因此購買並持有至最終的投資者可以預期價格升值，除非出現違約。
（來源：TradingView）
華爾街的許多人都在吹捧債券市場的機會。但決定何時加入纔是困難的部分。美國國債收益率近幾周走高，週一10年期美國國債收益率達到4.682%，爲2007年以來最高水平。貝萊德旗下iShares 20+ Year Treasury Bond交易所交易基金價格較2020年峯值下跌近一半，對於尋求美國政府債務安全的投資者來說，這是一個驚人的損失。
盈透證券首席策略師Steve Sosnick表示：「當你處於債券收益率每天上漲的環境中時，情況就會開始變得有點糟糕。我不認爲人們會因爲債券價格在下跌而急於購買債券。儘管債券價格較低可能會創造需求，但目前並沒有看到這種情況發生。」
在這種情況下，投資者似乎選擇觀望，暫時不願意投資債券市場，而是將資金保持在短期、低風險的金融工具中，如貨幣市場基金來獲取超過5%的收益率。這些基金今年的資金流入量創歷史新高。然而，一個關鍵問題是，投資者何時（或是否）會將這些資金轉移到長期債券基金，這一點對於資產管理公司的前景非常重要。
在過去兩週內，隨着債券市場的損失加劇，貝萊德的股價下跌，其中一度連續九個交易日下跌。截至2023年，貝萊德的股價下跌了9.3%。其他公開交易的資產管理公司，包括T. Rowe Price、State Street、Invesco和Franklin Resources等，也出現了股價下跌，而標普500指數則仍然保持了12%的漲幅。
（來源：TradingView）
全球最大的資產管理公司和債券基金提供商貝萊德定於下週公佈季度業績，投資者將仔細聆聽高管對固定收益資金流的預期。在上季度的財報電話會議上，貝萊德總裁兼聯合創始人Rob Kapito稱固定收益流動的潛力是「千載難逢的機會」。
Rob Kapito在7月份表示：「固定收益市場終於可以賺取收入，我們預計需求將會復甦。大約有7萬億美元的資金存放在貨幣市場基金中，當人們認爲利率已經達到頂峯時，這些資金就會涌入固定收益市場。」
摩根士丹利分析師仍預計貝萊德將在未來幾個季度對債券進行重大重新配置以支撐其股價。分析師Michael Cyprys表示：「當你真正得到確認和明確美聯儲已經完成工作時，我們預計會看到更有意義的資金流向固定收益。」
儘管資金尚未大幅流動，但嘉信理財的資產管理部門一直在接到感興趣的客戶的電話。
嘉信資產管理公司股票產品管理和創新主管David Botset表示：「我們越來越多地聽到投資者詢問，‘在可預見的未來，我如何才能鎖定這些類型的利率？’過去幾周確實讓一些人感到害怕，因爲我們可能還沒有達到增長的頂峯。」
