FX168財經報社(香港)訊 中國將對數千家地方政府金融平臺(LGFV)進行更嚴格的地方隱形債務審查，禁止新城投平臺發債。據不完全統計，中國江蘇省今年涉及退出政府融資平臺的國有企業超過40家，其中大多數存在城投背景。
隨着中國房地產市場持續下行，地方財政捉襟見肘，地方債風險逐漸發酵。路透社引述知情人士透露，通過審查地方政府融資平臺，中國監管機構希望阻止它們從新實體或空殼公司籌集資金，這種做法可能會加劇債務問題。#中國經濟#
(來源:路透社)
中國媒體此前梳理了十多個省份審計部門公開的2022年度當地預算執行和其他財政收支的審計報告,發現湖南、甘肅等省份審計發現仍存在個別地方新增隱性債務情況，「踩紅線」違規舉債。
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據不完全統計，今年年內江蘇省地方政府及國有企業發佈類似的公告有十餘條，涉及的「退平臺」國有企業不少於40家，其中大多數存在城投背景。
9月4日，江陰市人民政府發佈公告稱，根據中央和省關於防範化解地方政府債務風險的要求，江陰市月城鎮投資有限公司、江陰新港投資管理有限公司自公告之日起退出政府融資平臺，不再承擔政府融資職能。
8月22日，盱眙縣天源控股集團有限公司在官網稱，集團下屬子公司江蘇天源建設集團有限公司等5家已轉型爲市場化運作的國有企業，自公告發布之日起退出政府融資平臺，不再承擔政府舉債融資職能，轉型後的國有企業依法開展市場化經營、自負盈虧，政府出資機構以出資額爲限承擔有限責任。
同日，淮安新城投資開發集團有限公司發佈公告稱，淮安生態新城物業服務有限公司現轉型爲市場化運行主體，退出政府融資平臺，不再承擔政府融資職能，公司轉型後依法開展市場化經營、自負盈虧，後續舉借的債務，政府不承擔任何償債責任。
在企業預警通統計口徑下，盱眙縣天源控股集團有限公司和淮安新城投資開發集團有限公司均爲城投公司。也就是說，退出政府融資平臺的幾家均是城投子公司。
標準普爾全球評級公司(S&P Global Ratings)在9月7日發佈評論，表示中國地方政府的舉債工具正在外圍出現問題。中國低層地方政府融資平臺佔該行業借款的近90%，即根據該機構的估計，債務約爲50萬億元人民幣，認爲低級別實體的流動性穩健性正在迅速惡化，現金枯竭，短期債務不斷增加。
爲了解決這些問題，中國政治局7月份敦促採取措施解決市、區、縣級借款人迫在眉睫的還款風險。這些可能包括髮行地方政府債券用於地方政府融資平臺債務互換、貸款展期、削減融資成本，以及加強中央和地方政府之間的協調。
「我們認爲這些步驟是對過去措施的重新調整，這些措施反映了財政體系內迴旋空間有限和銀行自身財務健康狀況的現實。根據我們的估計，地方政府融資平臺總共欠人民幣約60萬億元，約合8.3萬億美元債務。許多實體並非商業運營，缺乏利潤和現金流來償還鉅額債務，」標準普爾全球評級公司提到。
但該機構展望強調：「我們認爲城市地方政府融資平臺的短期到期金額爲1萬億元人民幣，表明實體面臨嚴重的流動性壓力。這大約是這些城市地方政府融資平臺所欠債務總額的1/3，我們認爲流動性緊張迫在眉睫。」
標準普爾全球評級公司稱，對於經濟較弱地區的城市，我們認爲這可能會導致更大範圍的傳染，而不僅僅是單個城市，這可能會阻礙整個省的融資。隨着流動性枯竭，更多城市處於還款危機的邊緣。貴州省尤其如此，顯示出廣泛的省內傳染。儘管政府和銀行已採取措施應對危機並支撐融資一段時間，但情況仍然如此。該省仍然表現突出，在該機構認爲壓力最大的12個城市中佔據了50%，這些城市是新興風險。
(來源:S&P Global)
(來源:S&P Global)
蘭州市的地方政府融資平臺現金餘額降幅最大，達到58%。柳州市地方政府融資平臺的短期到期率爲45%，是調查主體中最差的，該比率衡量12個月內到期的債務佔總債務的比例。畢節市地方政府融資平臺的短期現金到期比率最低，僅爲8%。爲了讓自己陷入困境，獲得新的資金將是一項緊迫的任務。
然而，東部沿海和中部地區可能會爆發更大的火花，這些地區幾乎佔中國地方政府融資平臺債務總額的2/3。如果信貸事件發生且不迅速解決，可能會動搖整個行業的市場信心。
儘管被標記爲即將面臨流動性問題的城市大多來自經濟較弱的地區，但其中有幾個城市仍然享受着銀行和資本市場相對較強的融資支持。他們看似仍然擁有良好的融資渠道，但隨着債務規模滾雪球般地滾雪球，他們的流動性壓力繼續累積。
在地方政府融資平臺借款最多的江蘇省，其壓力顯而易見，這是由於該省低級別地方政府融資平臺積極舉債所致。儘管地方政府融資平臺債務增速低於全國平均水平，但全省地方政府融資平臺債務仍超過8萬億元，其中近75%來自區縣級地方政府融資平臺。
「我們認爲，這些經濟實力較強的地區爆發的任何意外信貸事件都有可能對市場產生更大規模的衝擊，並可能讓中國更廣泛的地方政府融資平臺感到不安，從而使問題更加難以解決，」標準普爾全球評級公司最後總結道。
