智通財經APP獲悉，據世界黃金協會最新研究報告顯示，8月實物支持的全球黃金ETF連續第叁個月淨流出，8月流出約合25億美元。8月全球黃金ETF資産管理總規模(AUM)減少3%至2,090億美元，全球黃金ETF總持倉噸數下降46噸至3,341噸。8月金價下跌1%至自今年2月份以來的最低點。8月(尤其是前叁周)金價的疲軟，可能是造成全球黃金ETF流出的主要驅動因素。年初至今，全球黃金ETF淨流出總額約合75億美元，其中歐洲地區基金流出量最大。在此期間，全球黃金ETF總持倉減少了130噸。除北美和歐洲地區基金繼續流出外，全球其他所有區域均實現黃金ETF流入。
北美地區基金連續第叁個月流出，8月流出約合27億美元(-44噸)，是繼2022年9月(-32億美元，-60噸)以來最大的月度流出量。隨着零售銷售等數據展現韌性，美國經濟繼續與衰退預期背道而馳，美國10年期國債收益率也進一步上升。美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上的演講更加堅定了投資者的想法，即利率將在更長時間內持續高位，令美債收益率進一步攀升，提高了持有黃金的機會成本。此外，在利率即將見頂的預期和美債收益率創下16年來新高的推動下，資産管理機構的10年期美債期貨淨多倉達到數十年來的新高，也轉移了一部分投資者對黃金的注意力。
8月北美地區黃金ETF流出量逆轉了此前累積的流入量，年初至今該地區黃金ETF總需求轉負，淨流出總額爲21億美元(-41噸)。與往常一樣，規模最大的基金流出量也位居前列。
歐洲地區黃金ETF也已連續叁個月流出。但8月流出額約合3.15億美元(-8噸)，遠小于7月的13億美元。值得注意的是，由于當地貨幣波動，其中35%的流出源自外彙對沖産品。剩余流出可主要歸因于當地投資者對利率走高的預期，因爲歐洲地區的通脹率仍然居高不下。8月英格蘭銀行連續第14次加息，歐洲央行行長拉加德也于近期重申有必要在更長時間內持續加息。但我們認爲，投資者對歐洲地區經濟惡化的擔憂其實減緩了8月黃金ETF的流出勢頭。在2023年前8個月裏，歐洲地區黃金ETF總流出約合58億美元(-96噸)，大部分來自英國和德國的基金，同時歐洲地區基金領銜了全球黃金ETF的流出。
與此形成鮮明對比的是，亞洲地區黃金ETF已連續六個月實現流入，8月流入4.3億美元(+7噸)，表現優于其他地區。中國市場的基金(+2.93億美元，+5噸)主導亞洲地區乃至全球黃金ETF的流入；除此之外，8月ETF發行方推廣力度的加大也起到了一定作用。年初至今，亞洲是唯一一個保持黃金ETF正向需求的地區，淨流入約合6.08億美元(+9噸)，其中大部分流入源自中國和日本。
“其他地區”黃金ETF需求轉正，盡管持倉淨流入額並不大，約合2,400萬美元(+0.2噸)。其中南非和土耳其基金貢獻最大。2023年截至目前，“其他地區”黃金ETF需求仍爲負，持倉淨流出3噸(-1.4億美元)，其中南非地區基金和澳大利亞基金流出量最大。
8月黃金交易量下跌
8月全球黃金交易量下跌，日均交易額較上月減少16%至1,470億美元。金價疲軟導致交易所黃金交易降溫(較上月減少37%)，尤其是紐約商品交易所(COMEX)的交易量驟降41%。雖然場外交易市場的交易量較7月下降3%，但全球黃金ETF交易量卻較上月增加了18%。
截至8月29日，COMEX黃金期貨淨多倉總量爲395噸，較7月底減少了29%，主要因爲基金管理者的戰術性持倉隨金價表現而變動。目前的淨多倉總量比2022年527噸的平均水平低25%，比2023年前七個月545噸的平均水平低28%。
具體基金流量變化
在北美地區，北美大型基金再次主導全球黃金ETF的流出，SPDR® Gold Shares流出約合14億美元，iShares Gold Trust流出約合8.73億美元。
在歐洲地區，法國Amudi Physical Gold ETC(-1.2億美元)和英國iShares Physical Gold ETC(-6,700萬美元)流出額最大，而Wisdom Tree Physical Gold EUR Daily Hedged(+6,300萬美元)則貢獻了該地區最大的流入量。
在亞洲地區，中國的華安易富黃金ETF(+1.71億美元)和印度ICICI Prudential Gold iWIN ETF(+1.04 億美元)貢獻了該地區乃至全球最大的流入量。
在其他地區，土耳其Istanbul Gold Exchange Traded Fund(+1,400萬美元)和澳大利亞Global X Physical Gold(+700 萬美元)領銜了該地區黃金ETF的流入。
從長期趨勢上看，截至8月底，全球黃金ETF總持倉已降至自2020年3月以來的最低位(3,178噸)，比2020年10月3,916噸的曆史高點已低了15%；北美和歐洲黃金ETF總持倉均降至自2020年3月以來的最低位；8月，低成本黃金ETF流出(-3.83億美元，-7噸)較7月大幅收窄；年初至今，低成本黃金ETF的淨流出總額約合22億美元(-37噸)。今年年初至今，美國低成本黃金ETF淨流入總額約合3.79億美元(+6噸)，而歐洲低成本基金淨流出總額約合25億美元(-42噸)。