智通財經APP獲悉,瑞銀發布研究報告稱,予國泰航空(00293)“買入”評級,將2023至26年資本開支預測由之前每年150億元下調至每年110億元,令盈利預測提升5%至26%,目標價相應由10.5港元上調至11.5港元。
報告中稱,市場嚴重低估公司的現金生成和股東回報潛力。該行指,即使公司贖回2021年發行的優先股、認股權證和可換股債券後,其到2026年仍可能産生超過市值62%的累計自由現金流。由于杠杆率與曆史一致,預計有包括特別股息等更高股東回報的潛力。
該行表示,今年迄今爲止,公司的股價表現落後于亞太地區其他全服務營運商。由于客運收益率較高,盈利複蘇仍高于預期,而貨運收益率亦保持良好。同時隨集團推出增加勞動力供應和留住人才的舉措,與勞動力短缺相關的風險似乎可控。