今年以來，美股大部分時間都在大幅上漲，但整體漲勢似乎在近期有所逆轉。8月迄今，美股已連續幾周下跌，多空雙方進入了博弈的重要階段。
作爲今年華爾街聲音最響亮的空頭之一，摩根大通首席全球市場策略師Marko Kolanovic自然站在了空頭陣營，因爲他認爲市場正處于低迷的邊緣。Kolanovic指出，在新冠疫情期間，美國家庭積累了超過2萬億美元的儲蓄，但自那以後，他們已經把這些儲蓄花光了。由于持續的通脹，近1.4萬億美元的家庭流動性正在減少。該策略師認爲，如果沒有這些現金資産的支持，消費者支出肯定會下降。
“我們仍然認爲，低收入群體面臨的壓力越來越大，但補償減少，且沒有迹象表明資本環境的高成本有所緩解，”Kolanovic表示，並補充道，當前越來越多的負面因素出現，包括“商業周期日趨老化，貨幣政策非常嚴格，資金成本仍在上升，非常寬松的財政政策受到沖擊，(以及)消費者儲蓄和家庭流動性受到侵蝕。”
因此，Kolanovic估計，標普500指數今年將收于4200點，這意味着，該指數將較目前水平下跌約4%。
如果Kolanovic的預測是對的，那麽投資者可能現在就需要采取防禦措施了。通常情況下，高股息策略是市場表現低迷時典型的防禦措施，而根據截至目前華爾街分析師的評級，以下兩只股息率超過15%的高收益率股票或許值得投資者關注。
美國資本代理公司
首先，大部分分析師推薦的第一只高股息股票是美國資本代理公司(AGNC.US)，一家房地産投資信托公司。長期以來，房地産投資信托基金一直是長期股息的擁護者，美國資本代理公司尤其以其高股息支付者而聞名。該公司的業務重點是抵押貸款支持證券投資，特別是在抵押貸款支持證券領域。截至6月30日，其投資組合價值580億美元，其中包括467億美元的住房抵押貸款支持證券和102億美元的待公布頭寸。
美國資本代理公司投資組合中最大的一部分是30年期固定抵押貸款，約占公司投資組合價值的92%，相當于534億美元。
雖然，在上月公布的2023年第二季度業績中，美國資本代理公司淨利息收入爲負6900萬美元，這意味着同比下降121%，更糟糕的是，這一數字比預期低了4.36億美元。但是，該公司的總淨利潤仍達到2.55億美元。按每股計算，Non-GAAP收益爲67美分，比市場預期高出4美分。
正的Non-GAAP每股收益超過了該公司每月派發的股息。最近一次股息宣布爲每股12美分，計劃于9月12日支付。該普通股股息年化爲1.44美元，遠期收益率達到15.2%。
這一高收益股息引起了BTIG分析師Eric Hagen的注意，該分析師表示：“在短期內，我們認爲每月0.12美元的股息在名義抵押貸款支持證券息差高于+150個基點和杠杆率約爲7倍的情況下得到了支撐。短期內，我們仍然看好該股，因爲這是做空利率波動的有效方式，如果波動性緩和，息差收緊，就會出現上行空間。我們認爲普通股是資本結構中最具吸引力的部分，盡管如果息差重新回到+190個基點左右的寬幅，或者收益率曲線出現實質性逆轉，固定利率對浮動利率的下行幅度可能會較小。”
目前，Hagen予以美國資本代理公司“買入”評級和11.25美元的目標價，這表明該股未來12個月有19%的上漲空間。而根據當前股息收益率和預期價格升值，該股的潛在總回報率約達34%。
總體而言，根據最近8位分析師的評論，美國資本代理公司獲得了華爾街一致的“強烈買入”評級，其中包括6位予以“買入”和2位予以“持有”。平均目標價爲10.71美元，這意味着未來一年上漲空間約有13%。
AFC Gamma
第二只值得關注的高股息率股票是AFC Gamma(AFCG.US)，同樣是一家房地産投資信托公司，但區別在于，AFC Gamma的主要關注領域是大麻行業。大麻公司通常面臨高昂的管理費用，部分原因是其日益增長的業務(無論是室內還是室外)需要大量土地。AFC Gamma專門爲大麻公司提供一系列商業房地産貸款，以及其他金融解決方案，如貸款承銷和融資。該公司提供直接貸款和過橋貸款，金額從500萬美元到1億美元不等，甚至更高。
AFC Gamma總部位于佛羅裏達州，在處理大麻行業時具有顯著優勢。盡管根據聯邦法律，大麻仍然是非法的，但在38個州，大麻已被合法化用于醫療或醫療/娛樂用途，佛羅裏達州就是其中的重要地區。AFC Gamma在佛羅裏達州的總部運營，可以爲這個面臨複雜多變法律環境的行業提供金融服務。
該公司也已成功地滿足了目標受衆的需求，並利用這一成功實現了盈利，這在其2023年第二季度的財報就可以看到。數據顯示，AFC Gamma第二季度GAAP淨利潤爲1210萬美元，每股收益爲59美分，這超出了市場普遍預期的6美分。深入挖掘，該公司實現了990萬美元的可分配收益，即每股49美分。這對股息投資者來說非常重要，因爲它直接支持股息支付。
該公司上一次宣布的普通股股息爲每股48美分，年化率爲15.7%。AFC Gamma在第二季度共支付了980萬美元的股息，但需要注意的是，第二季度的股息比上一季度有所減少。
盡管股息減少，但高收益率和公司的整體穩健仍吸引了五星級分析師Mark Smith的注意。Smith在談到AFC Gamma時表示：“我們認爲該公司仍處于健康狀態，到期收益率高(季度末爲21%)，資産負債表健康。我們認爲該公司目前正在清理和降低投資組合的風險，這可能需要一兩個季度的時間，但我們認爲增長機會即將到來。”
在描述這些機會時，Smith補充道，“我們認爲，在未來幾個季度，該公司將更加積極地向大麻行業和商業房地産市場放貸。然而，由于當前的投資組合規模較小，我們下調了對該公司的預期。我們認爲該股的收益率很高，公司開始看到更好的機會。我們喜歡管理層專注于産生強勁的風險調整回報並且有充足的資本可用于産生強勁的增長。我們認爲股息將恢複增長，並考慮到目前的收益率，認爲該股股價具有吸引力”。
目前，Smith予以AFC Gamma“買入”評級和25美元的目標價，這意味着該股有104%的上漲空間。
總體而言，基于2位分析師的“買入”評級和1位的“持有”，華爾街對AFC Gamma的一致評級爲“中等買入”。平均目標價爲19.50美元，意味着未來一年有約60%的漲幅，加上股息率，該股的總回報潛力可能接近75%。