FX168財經報社(北美)訊 週三(7月26日)，希望對衝美國股市疲軟風險的投資者將會賺到便宜。
據美國銀行(Bank of America)稱，標準普爾500指數看跌期權(用於對衝該指數未來12個月的虧損)自2008年以來從未像現在這樣便宜。
這是因爲低股市波動性和高利率的結合大幅削減了看跌期權的成本。看跌期權是一種衍生品合約，授予在未來某一天以預定價格出售資產的權利。
以Benjamin Bowler 爲首的美國銀行策略師在一份研究報告中寫道，考慮到股市的高估值和揮之不去的經濟衰退威脅，投資者在目前的低價買入合約以防範拋售風險是「明智的」。
美銀策略師表示:「自我們2008年開始編制數據以來，防範標普在未來12個月下跌的成本從未如此之低。」
他們補充說:「在3-4%的通脹率、經濟衰退的真正威脅、極端宏觀波動、標普估值高企(儘管利率高企且美聯儲看跌期權不穩定)的環境下，空前低的保護成本令人震驚。」「我們發現，以低於2017年的價格買入較長期標準普爾看跌期權和看跌期權價差是明智的，2017年股市的自滿情緒打破了幾項歷史紀錄。」
近幾個月來，隨着新一輪牛市的開始，美國股市的波動幅度大幅收窄，芝加哥期權交易所(CBOE)波動率指數(VIX)最近跌至3年來的最低水平。
此外，高利率往往會降低看跌期權的成本。美國的借貸成本在過去5個季度大幅上升，美聯儲將基準利率上調了500個基點，以抑制通脹。交易員們正準備迎接本週又一次25個基點的加息。
許多領先的市場思想家警告稱，由於高利率、過高的股票估值和衰退風險，美國股市可能會暴跌。不過，標準普爾500指數今年迄今上漲了近19%，使其自2008年底(全球金融危機爆發之年)以來的漲幅超過400%。