7月18日，港股三大指數集體下挫，恒生指數跌2.05%，國企指數跌2.42%，恒生科技指數跌2.35%。
分板塊看，地產產業鏈跌幅居前，包括地產代理、内房股、物管股等紛紛下滑，建材水泥、家電股等也隨之走弱。個股中，遠洋服務（06677.HK）跌7.33%，貝殼-W（02423.HK）跌7.09%，華潤萬象生活（01209.HK）跌4.89%，融創中國（01918.HK）跌3.91%，新希望服務（03658.HK）跌3.31%。
催化因素上，7月17日，中國恒大補發了2021年度、2022年度及2022年中期業績公告，兩年合計淨虧損達8120億元；截至2022年底，負債總額2.44萬億元。另外，東吳證券研報指出，7月第2周新房成交數據環比小幅下降，同比保持較大降幅。二手房銷售同比降幅維持在10%左右，地產行業基本面持續下行。該行認為若地產的疤痕效應在下半年持續，銷售的惡化將會導致房企投資更加謹慎。
科網股集體下挫，其中，騰訊控股（00700.HK）跌4.59%。消息面上，騰訊大股東Prosus表示，一直在緩慢出售所持騰訊股份，為回購提供資金。預計對騰訊持股每年縮水2%-3%，今年年底降至24%至25%左右。該公司目前持有騰訊約26%的股份，價值約為1120億美元。其它概念中股中，阿里巴巴-SW（09988.HK）跌3.5%，哔哩哔哩-W（09626.HK）跌4.94%；快手-W（01024.HK）跌4.03%，美團-W（03690.HK）跌2.57%。
大消費板塊方面，奢侈品股、香港零售股、啤酒、奶制品股、旅遊觀光、電影概念、餐飲、
節假日概念等消費復蘇概念板塊均悉數下跌。成分股中，普拉達（01913.HK）跌4.26%，百威亞太（01876.HK）跌3.08%，呷哺呷哺（00520.HK）跌3.07%。
車市淡季來襲，汽車經銷商現6連跌。美東汽車（01268.HK）跌8.22%，中升控股（00881.HK）跌2.86%，永達汽車（03669.HK）跌2.2%。大摩研報稱，由於新車利潤率顯著惡化，售後業務表現放緩，加上高端的内燃機汽車需求復蘇遙遙無期，預測中升控股、美東汽車及永達汽車等汽車經銷商今年上半年盈利將取得同比下跌，估計下半年或要進一步削減供應以穩定售價，並將要通過提供更多回扣來補貼虧損的電動汽車銷售業務。
而汽車股、特斯拉概念、鋰電池股等則表現分化。零跑汽車（09863.HK）跌2.07%，東風集團股份（00489.HK）等跟跌；長城汽車（02333.HK）則漲2.38%，比亞迪股份（01211.HK）漲0.91%，耐世特（01316.HK）漲5.06 %，力勁科技（00558.HK）漲3.83 %。
其它方面，表現低迷的還有煤炭股、電力股、燃氣股、油氣股、大金融股等，教育股、醫藥股、煤炭股等均普遍走弱。
另外，在大盤一片蕭條之際，部分個股卻逆市大漲。如，於6月28日剛上市的中國院外醫藥產業數字化綜合服務平台——藥師幫（09885.HK）延續漲勢，大漲10.6%報38.10港元/股，創上市以來新高，最新市值突破240億港元，月内累計漲幅近88%。消息面上，藥師幫14日發公告稱，上半年公司實現總GMV（商品交易總額規模）220.41億元，同比增長34.4%。
同樣受益於業績利好，中煙香港（06055.HK）大漲7.55%，該公司預計上半年利潤增幅不低於100%，進出口業務雙雙復蘇。