智通財經APP獲悉,小摩發布研究報告稱,維持彙豐控股(00005)“中性”評級,對其前景保持謹慎態度。預測美國7月利率的高峰是5.5%,帶動對集團2023至25財年每股盈測上調9%/7.3%/9.5%,目標價由61港元上調至66港元。
報告中稱,隨着香港銀行同業拆息(HIBOR)在今年第二季度強勁上升,鑒于持續的存款遷移、貝塔系數上升和貸款增長放緩,預計公司次季的淨利息收入(NII)表現將呈現彈性。
此外,由彙豐控股于中國商業地産賬面撥備水平相對較低,信貸成本或會出現更大波動。雖然集團每年花費40至50億美元用于股票回購,且股息支付率約爲50%至60%,但在不利的宏觀環境和利率周期的背景下,估計資本回報的上升空間有限。