6月23日（周五），日經225指數高開低走，單日跌幅為1.45%，本周累計跌幅為2.74%，一些今年表現最好的股票領跌。值得關注的是，在多重利好加持之下，此前日經225指數執全球資本市場之牛耳，已經連續上漲十周，累計漲幅達22.49%，在本周該指數終於迎來調整。
背後的原因在於市場預期日本國内養老基金將在本季度結束前削減頭寸，以重新平衡其投資組合，其他機構亦正在抛售，以實現季度資產再平衡。此外，公開數據顯示，日本5月CPI同比上漲3.2%，漲幅高於市場預期，核心通脹趨勢繼續加強，這些數據引發市場擔憂，即日本央行將在7月份上調通脹預期，甚至可能調整貨幣刺激計劃，這種預期也間接導致日本股指的高位震蕩調整。
與此同時，全球資本市場近期風雲變幻。美聯儲主席鮑威爾重申鷹派觀點，表示會有更多加息即將到來。歐洲多國央行亦宣佈加息，其中，6月22日英國央行宣佈加息50個基點，將基準利率從4.5%提升至5%，這是2021年12月以來英國央行連續第13次加息。這無疑削弱了風險資產的吸引力，市場擔憂緊縮政策將重創全球經濟。6月23日，亞洲股市走弱，韓國綜合指數跌0.91%，港股也大幅回落，恒生指數下跌1.71%。
外資流入日本股市，股神巴菲特明確看好
事實上，以「股神」巴菲特為代表的外資從去年開始就已持續買入日本權益資產，今年以來，趨勢仍在延續。
2023年4月，巴菲特時隔11年再次訪問日本。訪日期間，他分别參觀了五大商社的總部，並宣佈已將五大商社的持股比例提高到了7.4%，總持股市值約140億美元，並表示這是伯克希爾在美國以外的最大投資。2023年6月19日日本股市收盤後，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司宣佈，已通過全資子公司National Indemnity Company將其在日本五大商社的平均持股比例提高至8.5%以上。
股神的號召力，很快帶火了「日特估」，全球資本趨之若鹜。近日，根據日本交易所集團的數據，自4月初以來，外資淨買入價值約390億美元的日本股票。海外投資者對日本股票的興趣快速上升，他們之前對日本公司不太了解，害怕踏空的投資者加大買入力度。
這背後的原因，或是由於日本企業努力提高股東回報的一系列措施。
今年3月，東京交易所制定了一項計劃，將迫使交易價格低於賬面價值的公司提高股價。一些最簡單的方法是支付更多的股息和回購更多的股票。與此同時，由於日本上市公司的一波回購浪潮，股票供應量勢必下降。數據顯示，今年日本東證指數成份股中有370多家公司宣佈了相當於324億美元的股票回購計劃，這意味著市場有望打破去年創下的年度回購紀錄。
過往，日本企業普遍專注於市場份額，很少關心股東回報。野村資產管理公司高級客戶投資組合經理麥卡格認為，股東回報率的提高可能是巴菲特決定加碼買入的關鍵因素。他們在所了解的行業中找到被低估的公司，看到了確定性的長期改善路徑。
與此同時，日本寬松的貨幣政策、日元的疲軟等也成為推動股市上行的因素之一。日本央行稱，如有必要將毫不猶豫地加碼寬松，以實現可持續的2%的通脹目標。該行還將繼續大規模購買債券，繼續以固定利率買入國債，並在必要時靈活增加債券購買量。日本央行行長植田和男表示，當前經濟不確定性仍非常高，持續穩定實現2%的物價上漲目標還需要時間。
多重因素的疊加之下，日經225指數來到近三十多年的高位，成為近期全球表現最好的主要股市。
然而，數據顯示，今年4到5月，日本國内散戶投資者淨賣出約2萬億日元，日本機構淨賣出超2.2萬億日元。或許是已經習慣了日本股市反復觸頂，日本國内的資金相對外資來說，整體較為保守。