近期教育股頻頻異動。
5月30日，港股教育龍頭新東方（09901.HK）高開接近6%，收盤仍漲4.14%，報收30.2港元/股，市值達513億港元。
A股的在線教育板塊今日異軍突起，其中，立方數科（300344.SZ）、鷗瑪軟件（301185.SZ）漲20%，昆侖萬維（300418.SZ）漲12.85%，中國科傳（601858.SH）、南方傳媒（601900.SH）、金橋信息（603918.SH）漲10%，學大教育（000526.SZ）漲8.43%。
政策加碼，AI之風吹向教育
近日，教育部等十八部門制定的《關於加強新時代中小學科學教育工作的意見》正式發佈，從課程教材、實驗教學、師資培養、實踐活動、條件保障等方面強化頂層設計，充分整合校内外資源，推進學校主陣地與社會大課堂有機銜接，為中小學生提供更加優質的科學教育。其中提到，探索利用人工智能、虛擬現實等技術手段改進和強化實驗教學，彌補優質教育教學資源不足的狀況。
除了政策的吹風，「AI+教育」在產業方面也是捷報頻傳。此前，科大訊飛發佈了星火大模型，面向教育等四大應用；學而思正在進行自研數學大模型的研發；好未來宣佈承建的智慧教育國家新一代人工智能開放創新平台正式上線AI雲課堂；網易有道發佈了基於「子曰」大模型研發的AI口語老師「劇透」視頻；佳發教育構建覆蓋「考教評訓」全場景的智慧教育產品體系；方直科技推出AI課程系統和AI數字化實訓系統，以幫助教師提升教學水平、優化教學過程。AI+教育也逐步商業化，行業利好不斷。
業内人士認為，大模型和教育天然適配，商業場景清晰，相較於傳統的教育形式，AI+教育更為個性化，能夠以學生為中心因材施教。此外，國内家長付費意願強，政策與政府預算均有支撐，海外亦有商業模式成熟可借鑒，多鄰國、可汗學院已經跑通。未來，隨著ChatGPT帶來的AI浪潮繼續發展，教育領域有望成為AI率先落地的重要場景，資本市場聞風而動，相關公司股價暴力拉升。
新東方作為國内民辦教育一哥，自然也不會對新技術視而不見，公司執行總裁兼首席財務官楊志輝表示，將謹慎探索以ChatGPT等為代表的AI新技術應用於教育產品中的可能性。
「雙減」後積極轉型，旗下東方甄選成功「出圈」
新東方創立於1993年，是國内教育行業的明星企業，公眾關注度很高，其創始人俞敏洪也是輿論的焦點人物。
新東方曾是K12教培賽道龍頭，2021年7月「雙減政策」頒佈，全國K9校外學科類培訓需統一登記為非營利性機構，周末寒暑假等時間禁培，且限制學科類培訓機構相關兼並收購、融資等活動。據悉，該政策相當於直接砍掉新東方總收入的5到6成，現金流業務嚴重受損。隨後公司股價連續暴跌，老俞一次性捐贈7萬多套課桌椅至鄉村學校的新聞，一度登上微博熱搜。中國教培公司在同年底全面終止K9營利性課外培訓業務，也意味著一個時代終結。
距離教培行業的風暴過去已近兩年，新東方也是積極轉型，目前雙減相關影響已基本消化，非學科類培訓等新業務已開啓快速增長，原有留學備考及咨詢業務在疫情緩解背景下持續復蘇。
值得一提的是，旗下子公司東方甄選（原名新東方在線）也貢獻了不少收入增長。新東方在線於2021年12月就上線了直播帶貨平台「東方甄選」。2022年6月開始，「兵馬俑」主播董宇輝在東方甄選直播間採用雙語帶貨模式，東方甄選（01797.HK）憑此出圈，股價、業績雙雙暴漲。現在的新東方，已經成功轉型，不再局限於教育公司，業務領域涵蓋農業、電商、直播、文旅、素質教育以及成人教育等。
業績方面，自2023財年的第一季度開始，新東方便開始扭虧為盈。4月19日，新東方發佈了截至2023年2月28日的2023財年第三季度財報，公司實現營收7.54億美元，同比增長22.8%，淨利潤0.82億美元，同比增長166.7%，公司表示，盈利增長主要得益於東方甄選和教育新業務的增長，鑒於歷史上Q4一直是新東方的業務旺季之一，公司業績有望高看一線。
值得關注的是，近期多家亞洲大型對衝基金大舉買入教育股，數據顯示，截至5月17日，千億私募景林資產擁有新東方430.07萬股股票，環比增持601.38%，市值約1.66億美元。此外，景林資本亦買入好未來224.55萬股股票，作為國内投資界的標桿，景林抄底兩大教育巨頭，也預示著「雙減」後教育行業可能迎來首輪資本的熱捧。
背後的邏輯或許是，「雙減」之後，教培行業被動進行供給側改革，目前政策環境已趨於穩定，不少中小公司退出，行業競爭格局優化，利好存量公司。尤其是行業龍頭公司，憑借過往的口碑和公信力，有望不斷蠶食市場份額，繼續做大做強。
結語——
自2022年5月末至今的一年時間，新東方股價累計漲幅超過200%，機構建倉痕迹明顯。當前國内的教育需求依然旺盛，新東方們的護城河依舊較深。疊加目前政策吹風，AI技術催化之下，教育行業有望迎來基本面的重要變化，相關公司價值重估之路或將延續。