FX168財經報社(香港)訊 Destination Wealth Management創始人兼首席執行官Michael Yoshikami表示，美國經濟衰退可能會阻止2023年下半年市場的急劇下滑。
美國4月份消費者物價指數(CPI)同比增幅放緩至4.9%，爲2021年4月以來的最低增幅。市場將美國勞工部本月早些時候公佈的新數據視爲一個信號，表明美聯儲遏制通脹的努力終於取得成效。
自2022年6月超過9%的峯值以來，美國總體CPI已大幅降溫，但仍遠高於美聯儲2%的目標。扣除波動較大的食品和能源價格後，4月核心CPI年率上升5.5%，原因是美國經濟具有韌性，勞動市場持續吃緊。
美聯儲一直重申其對抗通脹的承諾，但上次聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要顯示，官員們對利率走向存在分歧。當時美聯儲最終決定再次加息25個基點，將聯邦基金目標利率調高至5%至5.25%之間。
美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)暗示，在FOMC的6月份會議上，加息週期可能會暫停，但一些成員仍然認爲有必要進一步加息，而另一些成員則預計，經濟增長放緩將消除進一步收緊政策的必要性。自2022年3月以來，美聯儲已經加息10次，總共加息5個百分點。
儘管如此，芝加哥商品交易所集團(CME Group)的「美聯儲觀察」工具顯示，市場預計美聯儲將在年底前降息。該工具顯示，年底目標利率在4.75%-5%區間的可能性接近35%。
到2024年11月，市場預計目標利率下降至2.75-3%區間的機率爲24.5%。
Yoshikami週五在接受美國消費者新聞與商業頻道(CNBC)的「Squawk Box Europe」節目採訪時表示，唯一可能發生的情況是經濟陷入長期衰退，他說，如果不進一步收緊政策，這種情況不太可能發生，因爲油價下跌會進一步刺激經濟活動。
他說道：「這聽起來很瘋狂，但如果美國經濟增速不放緩甚至進入輕微衰退的階段，那其實可能會被認爲是負面的，因爲利率可能不會下調，甚至可能繼續上升。這是市場面臨的風險。」
(截圖來源：CNBC)
Yoshikami認爲，由於預計借貸成本將長時間保持偏高水平並壓縮獲利率，越來越多的公司將開始以更保守的方式指導市場對未來收益的預期。
他說道：「對我來說，這一切真的會歸結爲‘經濟會接近衰退嗎？’信不信由你，如果發生這種情況，我認爲這反而會是個好消息。如果經濟避免這種情況，並繼續走上泡沫的道路，那麼我認爲今年下半年市場將出現一些問題。」
包括聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)和明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利(Neel Kashkari)在內的美聯儲官員近幾周表示，核心通脹居高不下可能會使貨幣政策在更長時間內保持緊縮，今年可能需要進一步加息。
Yoshikami表示，儘管市場如此定價，但降息的實際過程將是「劇烈的舉動」，並暗示政策制定者可能試圖通過演講和公開聲明，而不是在短期內採取明確的政策行動，將市場預期「推向」某個方向。
由於貨幣政策和美國經濟的路徑不穩，這位資深策略師警告投資者對市場某些部分的估值「持懷疑態度」，特別是科技和人工智能。
Yoshikami說：「仔細想一想，並問自己這個問題：考慮到我們對未來5年收益的預期，這是一隻合理的股票嗎？如果不是，那麼你就是對你一廂情願的資產給予樂觀溢價，到最後可能讓人流淚。」
美股週五收高。交易員期待立法者能夠達成提高美國債務上限的協議，避免潛在的災難性違約。
道指週五上升328.69點，漲幅爲1.00%，報33093.34點；納指上升277.59點，漲幅爲2.19%，報12975.69點；標普500指數上升54.17點，漲幅爲1.30%，報4205.45點。
道指本週累計下跌1%，標普500指數上升0.32%。納指上升2.51%，爲連續第五週上升。